近日，在有色金属期货市场研讨会上，中国有色金属工业协会政策研究室副主任赵武壮表示，2012年由于国内将继续采取抑制通货膨胀的政策，预计2012年总体国内市场主要有色金属价格走势将弱于国际市场，预计全年精炼铜平均价格在65000元/吨左右，原铝平均价格在16800元/吨。
   “展望2012年，尽管国内外经济环境依然十分复杂，但从目前市场供需形势判断，全球主要有色金属需求将继续保持适度增长。”赵武壮表示，在需求增长的支持下，世界有色金属生产形势基本稳定，不会出现大起大落。
   铜价格逐步下移
   “由于供应紧张程度的缓解，2012年供求关系将更趋平衡，因此铜价将呈现前高后低的格局。”金瑞期货分析师符彬表示，这是因为经济增长的放缓以及金融市场的动荡将导致铜消费增速下滑以及投资需求的下降。
   据中国有色金属工业协会统计，预计2011年全球精炼铜需求量将达到1985万吨，比上年增长3.71%；而生产量预计为1963万吨，比上年增长3.69%，需求增长略高于产量增长，供应存在少量缺口。
   符彬分析，首先是欧洲债务问题的持续，将使欧洲经济增长出现疲态。其次，虽然美国消费出现复苏迹象，但其经济增长的可持续性仍存在一定不确定。另外，我国的经济增长转型给经济带来了不少压力。因此，2012年铜的需求将大幅度下降，使得价格向理性程度回归。
   赵武壮认为，从当前美国等发达国家货币政策走势分析，美元汇率是决定主要有色金属价格变化的关键因素。美元指数上升，主要有色金属回落；美元指数下跌，主要有色金属价格上涨，总体处于宽幅震荡中。他预计全年精炼铜价格的平均水平为7000~8000美元/吨。
   “但是，2012年国内市场对有色金属的需求将保持稳定增长的态势。”赵武壮预计，2011年全年精炼铜需求量为785万吨，比上年增长6.37%，高于全球平均水平2.66个百分点。同时，受需求良好支撑，2012年国内有色金属生产将继续保持增长势头。预计精炼铜产量将达到565万吨，比上年增长9.6%。
铝价格疲弱走跌
   北京首创期货有限责任公司分析师肖静表示，2012年的国际和国内铝价将呈现出疲弱走跌延续震荡的格局。预计上半年铝价将随着系统性风险、国内供应释放、需求下滑，将可能使铝价继续走跌；但是，下半年后，随着经济以及信贷周期的转好，就会出现一定重新振荡抬升。
   肖静分析，2012年对于全球铝行业来说，最大的风险是来自于欧元区的债务问题；最有利的局面是美、中、欧经济周期的互补。国内方面，2011年连续三次调整电价使得电解铝企业成本不断上升，企业生存在2012年将变得相当艰难。
   肖静分析，以销售电价计算的电解铝较高生产成本处在16000~16500元/吨，较低的成本在14500元/吨上下。如若企业建有自备电厂，其电力成本将大幅节省二成到三成。但目前产量占比很高的河南、山东面临最大的成本挑战，估计15000元/吨考验极大。
   同时，肖静表示，2012年国内电解铝产能投放出现峰值后也将面临价格压力。据统计，2011年以来，我国新建铝冶炼年产能为275万吨，其中的100万吨年产能已经投产。预计2012年，约400万吨新增铝冶炼产能将投产，其中多数位于资源丰富的西部省份，特别是新疆地区。
   据统计，2012年世界原铝需求量预计为4673万吨，比上年增长2.16%；生产量预计为4731万吨，比上年增长3.2%，产量增长高于消费增长，存在大约58万吨的过剩。原铝价格平均水平为1800~2500美元/吨。
   赵武壮预计，2012年国内原铝需求量为2010万吨，比上年增长8.45%，高于全球平均水平6.3个百分点。产量将达到1980万吨，比上年增长10%，基本能够满足国内市场需求。
   铅锌价格震荡下行
   中国国际期货有限公司分析师罗平表示，2012年铅将以宽幅震荡为主，且市场价格中心将下移，预计伦铅波动区间每吨在1720~2500美元，沪铅波动区间每吨在14000~18500元。中国五矿期货分析师王晨宇表示，2011年沪锌震荡区间高达近8000点，在13800~21600元/吨，预计2012年将维持在此震荡区间内，并可能有所收窄，15000~19800元/吨为主要运行区间。
   罗平分析，在欧洲，债务危机仍将左右市场风险情绪；同时，美国，在保增长的前提下低利率政策将成为常态；最后，中国经济的增速放缓将使货币政策趋于放松。在此情况下，预计2012年总体略有过剩，但过剩量将减少，由于中国经济增速下滑将引起消费增速趋缓，因此，未来流动性冲击是刺激未来铅价的主要因素。
   王晨宇表示，对于锌市基本面来说，一方面其持续供应过剩的基本面对价格造成较重压力，抑制价格上涨；另一方面锌冶炼加工费的低迷又抑制了冶炼开工，从而阶段性的为锌价提供了下方支撑。
   具体到下游消费看，王晨宇分析，国内近50%的锌初级消费在镀锌行业，而其中连续镀锌 （板带材）和杂件镀锌 （结构件）约各占半壁江山，其中前者主要在建筑和汽车行业，比重更大；后者主要在电力行业，比重略小于前者。
   根 据 国 际 铅 锌 研 究 小 组（ILZSG）统计数据，预计2012年全球精锌消费同比增速将跃至3.9%，其中中国增速达5.7%，而欧美仅1%左右。另外，ILZSG预计2012年产量增速降至2.4%。根据这一预测，锌精矿产量增速几乎两倍于精锌产量增速，这也就意味着精锌冶炼产能将不受原料制约。
   “ILZSG估计2012年同比增速将由2011年的2.7%下降至2.4%，绝对增量也由2011年的33.5万吨降至32万吨。”王晨宇表示。
   但据王晨宇所在的五矿期货研究所统计，近几个月中国国内的进口加工费最低降至50美元/吨，国产矿加工费低至4000元/吨，已降至三年最低点，因此未来继续下降空间不大。因此，随着2012年CPI回落，人工、能源等成本上涨压力解除，一旦加工费好转，冶炼企业获利空间将好转可期。

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中国因素将日益凸显
   在有色金属期货市场研讨会上，虽然大部分市场分析师以及中国有色金属工业协会政策研究室副主任赵武壮都表示了2012年世界主要有色金属产品的价格将逐步走低，回归理性。但是赵武壮指出，在需求增长的支持下，世界有色金属生产形势基本稳定，不会出现大起大落。而中国因素在其中将发挥不可替代的拉动作用。
   他分析，2012年国内市场对有色金属的需求将保持稳定增长的态势，预计全年精炼铜需求量为785万吨，比上年增长6.37%，高于全球平均水平2.66个百分点；原铝需求量为2010万吨，比上年增长8.45%，高于全球平均水平6.3个百分点。
   因此，他表示，受需求良好支撑，2012年国内有色金属生产将继续保持增长势头。预计精炼铜产量将达到565万吨，比上年增长9.6%，但与需求仍有220万吨的缺口。原铝产量将达到1980万吨，比上年增长10%，基本能够满足国内市场需求。
   当前是我国全面建设小康社会的关键时期，工业化、城镇化、信息化深入发展，国内对有色金属需求进一步扩大，交通、能源、保障性住房、城镇基础设施和新农村建设等重大工程的实施，将为有色金属带来更大的市场空间。
   他表示，中国发展进入新的历史时期，转变经济发展方式、扩大内需、改善民生将是今后一个时期推动经济社会发展的重点。这样，通过消费信贷，商贸流通体系等基础设施建设，随着居民消费能力增强、居民消费预期改善、培育壮大消费热点、消费环境完善，国内市场对有色金属的需求将出现一个新的增长过程。
   同时，在经历了一次全球性金融危机之后，目前世界经济正在缓慢复苏，但基础还不牢固，进程尚不均衡。他表示，但历史的经验表明，经济危机往往是新技术革命和产业革命的催化剂，通过新技术革命和产业革命将把人类社会推向更高的发展阶段。而有色金属是物质科学、信息技术、材料科技、生命科学、生态科技、海洋与空间科技等高技术发展不可缺少的重要支撑材料，这些领域的发展为有色金属的应用开辟了广阔的空间。
   他预计，尽管国内外经济环境依然十分复杂，但从目前市场供需形势判断，全球主要有色金属需求将继续保持适度增长。国际市场主要有色金属价格依然与金融形势密切相关。从当前美国等发达国家货币政策走势分析，美元汇率是决定主要有色金属价格变化的关键因素。铜、铝等主要有色金属价格总体处于宽幅震荡中。（吴玮）