东阿阿胶 （SZ.000423）近日发布了2011年年报。报告显示，2011年，东阿阿胶继续保持着稳健增长，净利润和每股收益增幅均超过47%。山东东阿阿胶股份有限公司总裁秦玉峰告诉本报记者，东阿阿胶的业绩基本符合公司预期，也与大部分研究机构的业绩预测接近。
   年报显示，东阿阿胶在2011年销售收入27.6亿元，增幅为11.98%；营业利润为10.3亿元，增幅为47.86%；归于上市公司股东净利润为8.56亿元，增幅为47.05%；每股收益接近1.31元，增幅为47.06%。对于公司销售收入增幅偏低，秦玉峰解释说，主要原因是公司去年出售了利润率较低的湖北金马医药贸易公司，其营业额不再计入公司业绩，直接导致了销售收入增幅放缓、营业利润增幅上升。
   “这几年来，公司一直在强化文化营销和阿胶价值回归，加大了营销投入和生物医药技术的开发投入，从2011年年报中，我们已经看到了努力的回报。我们也相信，投资者也将从公司的高速增长中得到应有的回报。”东阿阿胶董秘吴怀峰说。
   在整个2011年，医药行业销售收入同比增长29%，利润总额同比增幅为24%，维持着相对稳定的增长态势。已经发布业绩报告和年报预览的公司当中，净利润增长超过50%的公司大部分为小市值公司，而包括东阿阿胶、仁和药业、康美药业、云南白药在内的大市值医药公司，普遍增长幅度为30%~50%。这些高增长的医药股也成为 “熊市”、 “猴市”和 “牛皮市”中，机构投资者首选的防御股。
   秦玉峰说，接下来的几年会是中药产业的一个高速增长期。“《医药工业 ‘十二五’发展规划》中，创新和集中是主旋律。医药工业总产值将保持年均20%的增长，医疗器械业增速约为25%。通过技术和管理创新，中药饮片和子行业的增长幅度将远远超过整个行业，中药产业将迎来自己的又一个春天。”
   秦玉峰的观点与招商证券研究报告的判断相一致，后者称中药饮片、中药子行业增速最快，原料药增速超预期。 “由于中药产品竞争属性相对较弱，在招标中占据相对优势，整体中标价格维护较好，使得收入、利润增速可以实现高增长”。
   中信证券也在一份报告中说，2011年医药类上市公司盈利保持较快增长。 “2012年宏观经济增长可能放缓，弱势行情下医药行业的防御性凸显，我们对医药股持较为乐观态度，维持行业 ‘强于大市’评级。我们建议优先考虑增速较快的一线医药股 (如天士力、东阿阿胶、云南白药、以岭药业等)，这些公司一般能获得较高估值，至少能获得业绩增长的收益。”
   研究机构普遍看好医药行业的中长期需求动力，申银万国证券研究所相信 “行业一定会诞生大企业，遵循的路线是沿着创新和整合之路前行，有明确核心竞争力的龙头企业将保持良好的成长性，有较高的安全边际，未来一年将有不错的绝对和相对收益。”
   东阿阿胶是深证成长40、深圳100、沪深300成分股，也是典型的基金重仓股，前十大股东中，除了华润东阿阿胶有限公司外，其余9家均为机构投资者。在最近一周，券商等机构普遍给予东阿阿胶 “推荐”或 “买入”以上评级。(本报记者 肖相波 通讯员 李琪)