扣除投资收益溢价后，上海机电业绩小幅下降。公司2012年一季度收入32亿元，净利润3.05亿元。由于对金泰工程的收益计算由成本法转为权益法，收入减少约1亿元，利润总额减少约0.2亿元。投资收益因为柳工溢价增资金泰工程，相应溢价约1.4亿元。如果扣除因金泰工程权益计量方法改变的影响，公司实际收入33亿元，实际净利润约1.8亿元。值得注意的是，金泰工程投资收益溢价将会在未来三个季度的利润表中体现约1.2亿元税后净利润。
   电梯全年增速可能前低后高。电梯业务一季度收入与去年持平。目前订单饱满，排产到三季度。目前房地产政策初显松动迹象，预计下半年销量增速将高于上半年。全年电梯业务增速目标10%左右。
   印刷包装业务业绩有保障。收购高斯国际股权下半年并表，上海电气总公司承诺2012~2014年净利润为0.2亿元、1.2亿元、1.9亿元。虽然下游纸质印刷品未来有被电子刊物取代的趋势，但未来三年的增长是确定的。（子文）