受一季度国内宏观经济增长趋缓、GDP增速连续5个季度下滑的影响,国内汽车市场需求疲软。来自中国汽车工业协会的统计数据显示,第一季度国内汽车销量为479.27万辆,同比下降约为3.40%;其中乘用车销量同比下降1.3%,商用车销量同比下降10.6%。那么,在资本市场上汽车股表现如何?
5月底,2012年第一季度汽车上市公司业绩公告基本出齐。根据公告,销量的下降导致多数国内上市车企的净利润和每股收益出现下滑。
根据10家乘用车企业一季报显示,只有上汽集团、一汽夏利、长城汽车的净利润为正增长,其余7家企业的净利润均出现不同程度的降幅;
根据10家商用车企业一季报显示,仅有3家净利润上扬,分别为福田汽车、宇通客车、中通客车;
与整车表现欠佳一致,在记者统计的5家发动机企业中,除上柴股份净利润同比增加了26.67%之外,潍柴动力、东安动力、宗申动力、全柴动力等4家企业的净利润均被 “打薄”;
在记者统计的20家零部件企业中,13家企业净利润出现下滑。
一季报并显示,一汽轿车、亚星客车、ST黄海、曙光股份在一季度出现了不同程度的亏损。
销量下降削薄乘用车企利润
在以乘用车为主的上市车企中,“打包上市”的上汽集团延续了去年年报的辉煌战绩,继续一路走高。2012年一季度,上汽集团实现整车销售114.19万辆,同比增长8.14%;实现归属于母公司所有者的净利润56.08亿元,比上年同期增长6.95%;基本每股收益为0.509元/股,比上年同期增长6.93个百分点。
然而,上汽集团一家的表现掩盖不了整个行业的 “颓势”。除却在香港上市的东风集团、吉利汽车等相关信息尚不明朗外,其他几大汽车集团如长安汽车、一汽轿车、广汽集团在净利润、每股收益、净资产收益率等方面都出现了或多或少的下滑。
这其中,下滑最严重的当属一汽轿车。数据显示,一季度,一汽轿车的净利润和基本每股收益均为负数,同比降幅分别达102.77%、102.78%;加权平均净资产收益率均也为负0.13%,同比去年减少了4.56个百分点。对此,一汽轿车分析原因称,由于汽车市场竞争激烈,公司产品受到了较大冲击,产品销售数量减少、销售价格降低;同时,原材料价格上涨、管理费用及销售费用相对增加,综合因素导致公司整体收益能力下降。据了解,报告期内,一汽轿车整车销量为4.66万辆,同比降低34.09%;而同属一汽集团的一汽夏利则由于天津一汽丰田汽车有限公司利润同比增加,取得的投资收益相应增加。
由于产品销量减少导致净利润大幅下降的还有长安汽车。一季报显示,长安汽车一季度净利润同比下降了79.73%,基本每股收益也降至0.03元/股,比去年同期下降了80%。长安汽车称,除去销量下滑,源于合资企业投资收益减少、销售及管理费用上升等也是致使公司一季度营业利润、利润总额及归属于母公司净利润大幅下降的原因。
与一汽轿车、长安汽车相比,一季度末通过换股广汽长丰回归A股的广汽集团降幅较小,归属于母公司的净利润和每股收益降幅均在35%左右。广汽集团在季报中剖析了利润下滑的主要原因:一方面,由于新产品上市的宣传和纳入合并范围企业增加,期间费用比上年同期增加1.65亿元;另一方面,由于投资企业销量同比下降,投资收益比上年同期减少3.51亿元。
属于汽车产业第二阵营的江淮汽车、比亚迪、ST金杯等几家自主品牌上市车企也 “形容惨淡”:一季度,在归属于上市公司股东的净利润和每股收益这两项指标上,江淮汽车同比均下降了近70%,比亚迪均下降了90%左右;ST金杯最为严重,两项指标降幅均大于91%。这与自主品牌乘用车一季度销量、市场占有率双双下滑的大环境密切相关。
当然也有表现差强人意的企业。在香港上市的吉利汽车 (0175.HK),今年前4个月总销量为15.5万辆,同比增长1.6%,实现2012年全年销量目标46万辆的33.7%。
而主打SUV产品的长城汽车 “春意盎然”——受一季度SUV同比增长18.05%的影响,长城汽车净利润达10.94亿元,同比增长了24.94%。
宏观经济低迷限制卡车企业盈利水平
与作为消费品的乘用车不同,作为生产资料的商用车,其市场需求与国家宏观经济形势、政策因素关系密切。自去年国家实行紧缩的财政金融政策和减缓基本建设项目上马的背景下,卡车的市场需求急剧减少,市场处于低迷状态,企业经营利润大幅下滑。
根据2012年上市公司一季报显示,在5家以卡车为主的上市企业中,仅福田汽车一家出现了净利润同比高达225.61%的增长,其余企业如东风汽车(沪市)、江铃汽车、中国重汽 (深市)、华菱星马利润均同比下滑。
一季度,福田公司销售汽车176404辆,回归商用车第一名,同时其归属于上市公司股东的净利润也达到14.21亿元,这已经超过了去年全年福田汽车的净利润 (11.52亿元)。福田汽车称,报告期内,不断推出的新产品从多个纬度满足了消费者的需求,提升了福田公司的经营业绩。
中国重汽 (深市)的状况与福田汽车相比可谓 “冰火两重天”。一季度,由于销量下降,进行产品促销以及财务费用同比上升,中国重汽 (深市)归属于上市公司股东的净利润仅为1316万元,同比下降了85.92%;基本每股收益0.03元/股,同比下降了86.36%。
值得注意的是,中国重汽 (深市)还发布了继续 “下坡”的业绩预告,称年初至下一报告期期末的累计净利预计数为0.01万元~1.51亿元,比去年同期将下降50.00%~100.00%;预计基本每股收益将在0.001元/股~0.36元/股之间,比去年同期将下降 50.00%~100.00%。做出此预计的原因是,第一,受国家宏观调控及通胀控制不到位等不利因素的影响,重卡行业增速放缓;第二,公司加大整车促销力度,影响了公司的盈利水平。
重卡市场需求减少也影响到华菱星马的业绩。一季度,华菱星马净利润为6090万元,同比下降49.06%;基本每股收益将至0.15元,同比下降48.28%。根据华菱星马董事长刘汉如的分析,国家对房地产、高铁、水利设施改建等投资力度下降,国内经济增速放缓,增值税的大幅下降,国际经济还处在低位徘徊状态等因素都影响了重卡需求与消费,使得重卡企业 “困难重重”。
轻卡车企的情况也不容乐观。一季度东风汽车 (沪市)与江铃汽车的净利润均出现下降。东风汽车在分析原因时称,一季度其汽车销量较上年同期下降了4.43%,其中轻卡销量较上年同期下降10.65%;皮卡销量较上年同期下降8.09%。季报披露,2012年一季度,江铃汽车共销售整车52692辆,同比下降5.0%。
与卡车企业相比,客车企业则要明媚许多。受校车市场拉动等影响,一季度宇通客车与中通客车的销量均呈上涨趋势,并由此带来了净利润和每股收益增长。
整车市场增速放缓“殃及”零部件
据本报记者统计的25家汽车发动机及相关零部件数据显示,受国内汽车整体市场增速下滑等影响,2012年第一季度,多数汽车发动机及零部件上市公司净利润大幅度下滑。
首季报显示,在纳入统计的25家企业中,约4成的企业营业总收入同比有所下滑,降幅最高可达73.53%;而在 “归属于上市公司股东的净利润”这一指标上,近七成 (17家)的企业出现下降,还有两家企业出现亏损;同时,近七成企业的每股收益同比下降。(本报记者 芦丽琴)