九牧王公司前三季度实现营业收入17.6亿元，同比降1.2%；营业利润5.46亿元，同比增2.4%；净利润4.26亿元，同比降9.6%；每股收益为0.74元。根据测算，三季度收入5.97亿元，同比增1%；营业利润1.57亿元，同比增5.6%；净利润1.35亿元，同比增1.6%。
   公司终端未见明显变化，电商及加盟发货节奏导致三季度正增长。三季度收入增速略超预期 （订货会数据跟踪推测加盟2013下半年应下滑10%，直营跟踪逐月零售基本为持平略增长），主要原因在于：一是电商快发展，二是加盟发货节奏快。其中，电商上半年销售5000余万元，同比增62%，三季度估计依然是收入增长主要贡献来源之一。从终端渠道角度，估计前三季度净减少90家，考虑到直营存在新开店，加盟净关店超过90家。从终端售罄率角度看，2013年春夏季接近60%；去年春夏季售罄率55%，今年比去年高5个点；但是往年售罄率通常在65%~70%；这种售罄率差异也直接体现在2014年订货会上，估计15%上下的下滑。
（金 蓉）