近日，全球首个以实物交割的“中国版”铁矿石期货在大连商品交易所正式推出。鉴于铁矿石对于钢铁行业的特殊意义，铁矿石期货上市堪称里程碑式的胜利。
   然而，铁矿石期货上市只是 “万里长征走完了第一步”，其能否真正发出 “中国声音”，将极富挑战性。事实也验证了这一点。尽管上市首日成交火爆，但随即走出了一波 “六连阴”的行情。截至记者发稿时，铁矿石主力合约1405最新报价为948元/吨。
   铁矿石期货上市，能否彻底改变中国钢铁业受制于人的命运，形成“中国价格”？记者采访发现，业界主流观点仍保持谨慎乐观：尽管高开低走，前路坎坷，但中国铁矿石期货上市的象征意义重于实际表现；并且，随着 “中国声音”从小到大、由弱变强，全球铁矿石市场格局也将重构。
众望所归
   铁矿石期货是大商所上市交易的第11个期货品种，使得我国期货交易品种增加到36个。大商所理事长刘兴强表示，铁矿石期货是业界广为关注的期货品种，国外同行较早推出了铁矿石指数交易和掉期交易方式，此次推出的铁矿石期货是全球第一个采用实物交割的合约，旨在使铁矿石这一国际大宗商品的定价能够客观反映供需关系，提升铁矿石交易的公开性、透明性。
   中国钢铁工业协会副会长王晓齐直言，目前的铁矿石定价机制并不完全由供需关系决定，主流定价方式参考国际铁矿石价格指数，而后者只是选取少数样本。推出铁矿石期货对探索建立更加公正、客观、透明铁矿石定价机制，帮助钢铁企业规避价格波动风险具有重要意义。
   并且，铁矿石期货的推出，也赢得了国内钢铁企业的交口称赞。河北钢铁集团相关人士表示， “铁矿石期货以实物形式交割，在青岛等国内现货贸易活跃的港口设立交割库，能够更好地服务于实体经济，降低交割成本。”
   中钢贸易有限公司副总经理钱进则表示，铁矿石期货上市后，公司将考虑参与套期保值交易，以规避市场风险。 “此前，钢铁生产企业主要通过调节采购量和生产进度对冲矿价波动，而钢贸商则通过快速倒手对冲风险，但这样做总有时间差。”钱进说，铁矿石期货上市后，钢铁企业可以在买入铁矿石的同时卖掉铁矿石期货，以规避价格波动风险。
   众望所归中，铁矿石期货上市首日即迎来 “开门红”，七大铁矿石期货合约均传来捷报。其中，近月1403合约涨3.79%，报收于986元/吨；主力1405合约涨1.8%，报收于977元/吨；远月1409合约上涨0.32%，报收于953元/吨。另据统计，铁矿石期货上市首日的参与客户数近万名，其中产业客户占比超过2%。
   业界普遍认为，铁矿石期货备受关注，上市首日市场活跃，成交量和持仓量火爆也在预料之中。
响起 “中国声音”
   “虽然短时间内难以改变国际铁矿石定价体系，扭转中国进口铁矿石受制于人的格局，但长远来看铁矿石期货必将有助于提升中国在全球铁矿石市场的话语权。”冶金工业规划研究院院长李新创的这番话也代表了钢铁业界的主流声音。
   众所周知，中国是全球最大的铁矿石消费国和进口国，但巨大的需求并未能换来中国企业在铁矿石市场的话语权，近年来我国铁矿石的对外依存度一直接近70%。正如一位业界分析师所言， “大象踏着蚂蚁的脚步跳舞”形象地反映了中国在全球铁矿石市场的孤独。
   中国企业集体 “失语”，既有自身的结构性原因，也受到国际矿山企业格局的制约。一方面，我国拥有千余家矿山企业和数百家钢铁企业，行业集中度偏低。另一方面，巴西淡水河谷、澳大利亚力拓、必和必拓和FMG四大铁矿石生产商几乎垄断了全球铁矿石产量和全球海运贸易量的近三分之二。2012年，中国共进口铁矿石7.44亿吨，其中从四大矿进口的铁矿石占到65％。
   值得一提的是，高昂的开采成本也是我国丧失国际定价权的重要因素。据计算，国内铁矿石开采总成本在80～100美元/吨，中小矿山的成本甚至超过140美元/吨。相比之下，国际矿山巨头的开采成本平均只有40～50美元/吨。
   自2010年起，运行了三十年之久的铁矿石长协定价机制土崩瓦解，接近现货交易的铁矿石季度和月度定价模式被三大矿 “强制执行”，并且普遍采用普氏指数作为定价依据。然而，普氏指数是对仅占5%的少数样本的价格评估，并非反映所有成交样本的平均价格，也极易被操纵。
   纵然 “中国版”铁矿石期货还无法撼动普氏指数的垄断地位，但从此世界有了 “中国声音”，这也是 “中国价格”从无到有、从弱到强必需的一个环节。
供应宽松成常态
   与上市首日的火爆形成鲜明对比的是，铁矿石期货随后走出了一波六连阴的行情，这多少让业界有些措手不及。
   市场普遍认为，铁矿石期货的昙花一现在很大程度上源于目前供过于求的市场形势。从供给看，今年三季度必和必拓、力拓和FMG等全球矿石巨头铁矿石产量均创历史新高。其中，全球第四大铁矿石生产商FMG铁矿石产量为3490万吨，同比增幅高达91%；力拓铁矿石产量为5338万吨，同比增长1.4%；必和必拓铁矿石产量从去年同期的3980万吨增长到4880万吨，增幅为23%，其全年铁矿石产量预期也从原来的2.07亿吨调高至2.12亿吨。有分析认为，随着四季度各大矿山扩产项目的继续推进，全球铁矿石产量有望进一步攀升。
   国际巨头的矿石供给源源不断，也导致国内铁矿石港口库存水涨船高。相关数据显示，截至10月25日，全国主要港口铁矿石库存量达到8036万吨，周环比增加299万吨；并且今年三季度以来铁矿石港口库存一直处于年内高位。
   然而，从中国铁矿石需求来看，随着钢铁行业淘汰落后、结构调整以及环保达标等行动的深入，以及原矿产量的不断增加，我国对进口铁矿石的需求量也将进一步减少。
   “铁矿石期货近、远月价格倒挂的情况，已经充分反映了铁矿石供应宽松的预期。但与此同时，铁矿石价格也不会出现大幅度、跨越性下跌，随着逐渐接近120美元/吨的低价区间，未来矿价跌势或将逐渐减缓，进而以时间换空间。”一位业界分析师指出。(本报记者 宋斌斌)