由于短期内全球市场避险需求下降，黄金价格将持续走低。在2013中国国际矿业大会 “黄金分论坛”上，中国黄金企业高管们认为，未来至少两年内，国际黄金价格金价将处于震荡周期，除非通胀压力抬头，否则金价下跌的趋势将难以扭转。
   产量在增加 供应仍不足
   在过去10年间，全球矿产黄金产量基本维持在2500吨到2800吨之间。其中，自2008年全球金融危机以来，作为新兴市场的中国和俄罗斯，黄金产量逐年增加。主要是因为新型市场国家在面对美国无穷无尽的印钞机时，深深地感受到了危机。过去被美国人舍弃的 “金本位”再次被全球众多主要经济体尤其是新兴经济体所默认。因此，这些储量原本丰富的新兴国家开始加大黄金的开采，以充实本国央行的黄金储备。
   而我国在矿产开发上投资巨大，并成为世界上最大的黄金生产国。根据预测，2013年我国黄金生产将达到430吨，高于2012年的403吨。但是除了我国以外，世界其他国家黄金产量预计只为2260吨，这不仅让黄金进口大国印度和东南亚国家面临供应不足，全世界也存在供应紧张的情况，抢购黄金已成为全球性行为。
   世界黄金协会称，印度和中国消费者的购买热情十分高涨，预示2013年黄金总体需求将会持续。我国私人对黄金的需求进一步上升，总需求已经明显超过其他国家的黄金产量。根据中国黄金协会的数据，2012年我国黄金消费为832.18吨，2013年消费预计将升至逾1000吨。
   实际上，黄金市场的需求是多样性的，第一是饰品，占了43%的需求，投资方面占了36%，科技占了10%，央行占了12%。2005~2009年，央行是黄金供应方，但是从2009年以后，央行已经变为黄金需求方，这是一个结构性的转换。现在，支持黄金市场有四个重要的因素。第一是亚洲区黄金的需求，第二是央行从卖方变为买方，第三是投资的需求，第四是黄金作为资产配置的重要性。
   高台跳水 “牛市”终结
   2013年上半年，全球黄金价格遭遇13年来首次年度下跌，并经历了两波 “断崖式”下跌。4月12日，国际金价下跌跌破1500美元/盎司。4月15日，国际金价上演 “高台跳水”，一个交易日下跌150美元/盎司，创下30年来单日跌幅之最。其中，纽交所黄金期货连续合约一度大跌至1321.7美元/盎司，上交所黄金期货连续合约也下跌到267.71元/克。
   在4月份第一波下跌后，6月份黄金又出现了第二波下跌。6月28日，国际黄金现货价格最低达到1196.4美元，这是自2010年8月以来，首次跌破1200美元，单季均价逐季回落。
   第三季度，金价有所反弹，累计涨幅8.4%，但投资者逐渐对黄金失去兴趣，持续上涨仍缺支撑。而进入10月份，全球黄金价格游走于 “暴涨”与 “暴跌”之间。10月11日，国际金价每盎司1268.20美元，跌幅2.2%，并跌至三个月低位。10月17日，国际金价飙升，重新收复每盎司1300美元大关，上涨2.3%。
   根据分析，10月份黄金市场有两种 “势力”存在，一种是对美国不会违约充满信心，另一种是保持谨慎择机而动。当时，如果美国政府不能在大限之前得出一致的结论，美国国债将遭到疯狂的抛售，从而将金价推上巅峰。而如果违约风险得以解决，缓解了抛售，但可能加剧市场的波动性。
   实际上，金价下跌已经接近生产企业的平均成本线，导致黄金企业的利润受到严重影响。数据显示，全球主要黄金企业的生产成本在1080～1260美元／盎司，其中50%的企业在1100美元以上，30%的企业在1200美元以上。由于开采成本则居高不下，每盎司1200～1300美元的黄金销售价格已贴近黄金平均生产成本价格。我国黄金企业纷纷表示，黄金 “牛市”已经终结，黄金矿企暴利时代已经结束，步入微利时代。
   后市难上涨 价格将筑底
   目前，黄金价格处于一个 “牛市已经结束，熊市还未开始”的阶段，而且将在1200~1400美元/每盎司之间震荡加剧。根据最新市场价格，目前，金价基本徘徊在1300美元/每盎司上方，与曾经最高接近2000美元/盎司时，已经跌去30%，是1981年以来的最大跌幅。其背后主要原因是华尔街金融巨头与美联储背后操控，所以本质上是一场货币战争。
   最近几个月，欧元反弹明显，而国际现货黄金受震荡打压一直没有太多反弹空间，加上最近欧元区经济数据疲弱，英镑又无力反弹，使得非美货币遭受不同程度打压，美元指数的强势和上行自然会对国际现货黄金多头进行压制，而且这种行情仍然有持续的空间。
   由于近期的一系列美国经济数据大多向好，令美联储年底开始缩减QE的预期再度升温，预料将限制金价后市涨幅。不过，中国制造业数据显示，我国经济复苏走势正在变得更好，这对黄金的需求绝对是一个积极信号之一。我国黄金消费季节性规律十分明显，即二三季度往往是市场需求旺季，而一四季度则较为平淡。
   有分析认为，黄金价格受到了突破每盎司1345美元的阻力位之后的技术因素支持外，美元汇率的下跌也是多种金属价格走高的一个原因。其中，弱势的美元使得包括黄金在内，使用美元定价的大宗商品合约相对持有其他货币的投资者来说，投资的成本降低，对黄金需求和价格都是有力的推动。
   但山东黄金集团有限公司总规划师王培月表示，未来要想让黄金价格回到上涨通道至少在中期内难言乐观，未来两年仍将是一个筑底过程。对于黄金 “熊市”能持续多久，山东招金集团有限公司副总经理李善仁判断，金价近期不会继续深挫和大幅度走低，在目前超跌的基础上，市场有筑底反弹的冲动，黄金价格将进入一个反弹、震荡、修复与再创新高的新周期。但这个周期远短于上一个 “熊市”，可能是3~5年时间，甚至更短。(本报记者 孟凡君)