2014年1月8日，期螺交割合约1401盘中创出螺纹期货上市以来新低3200元。对应的主力合约1405的价格为3449元，上海现货价格为3330元，以过磅价格计算，螺纹1401合约已经贴水200多元。期货价格为何如此弱势，其中又是否存在一定的投资机会呢？业内人士分析认为，其再创上市新低意味着市场机会。
钱荒和现货需求偏弱因素叠加
   业内人士指出，过去的2013年年底整个金融市场都处于钱荒，加之现货层面钢贸商等也急需抛现货以收紧资金，钢材现货和期货价格在去年12月以来开始大幅下跌，跌幅均在300元左右。因此，后期价格要能够走稳，首要的前提条件就是资金层面需再度宽松。仅从这点来看，后期价格大幅杀跌的动力不足。
   现货层面需求偏弱是价格能够大幅杀跌的前提条件。按照以往的规律，国内钢材价格一般在年底相对比较坚挺，像2013年在12月份大幅杀跌的情况出现极少。然而，螺纹期货上市以后钢材市场金融化的趋势在加剧，以往的价格运行规律都被颠覆，市场操作的难度也明显加大。此外，由于2012年底钢价（主要是螺纹期货）市场对城镇化推进的预期，价格大幅上涨，迫使大部分起初并不看好现货市场表现的贸易商大量囤货，然而春节后行情发生急剧变化，价格再次一路下跌，大部分贸易商损失惨重。正因为有这个阴影的影响，2013年底虽然也有改革的预期加上环保的预期，均难以诱使贸易商大量囤货，谨慎心理非常明显。此时，再加上钱荒的因素，干脆直接打压价格，降出空间，反而能为2014年春季的行情提供更大的上涨推动力。
春季行情值得期待
   对于2014年，1月份合约再次贴水200多元，考虑到今年的情况,业内分析认为，春季行情还是值得期待的。
   单纯从钢铁行业基本面来看，除了当前是需求淡季和资金相对紧张的利空因素外，其他很多因素还是偏利较多。
   供给层面而言，粗钢产量已经出现了一定的下降，日均产量降至200多万吨的水平；成本层面而言，以唐山钢坯价格换算，螺纹钢现货的成本要3300多元，而北京、天津三级螺纹钢的现货价格均只有3200多元，明显偏低，同时还要考虑到2950多元的钢坯本身也是亏损的。华东地区螺纹钢现货价格相对高些，是因为还有一定的需求支撑，但吨钢盈利仍然极少甚至已经出现亏损。从库存层面而言，钢材社会库存从绝对值而言处于往年同期的低位。从环保角度来看，雾霾天气日益受到关注，钢铁行业的环保治理将更严，将对带来两个利好因素，一是成本可能上涨，二是将抑制新产能的投放，甚至将削减产能，这样从供给端给以价格支撑。
   在春季行情相对比较确定的情况下，螺纹钢价格近期多跌一点似乎是好事，正好可以为春季后的行情展开铺垫。此外，从金融层面来看，某钢厂1405合约的套保单在近日也大幅减持，显示其对于当前的价格也比较认可。
（赵燕 严伟明）