大宗商品不再“任性” 市场稳中下行成常态
据生意社价格监测,3月9~13日,我国大宗商品58价格涨跌榜中,环比上升的商品共20种,主要集中在化工板块 (共6种);环比下降的商品共34种,主要集中在能源 (共8种)和有色板块 (共5种)。而2月份之前,我国大宗商品已连续下行近6个月,2月份的阳春行情短暂提振了市场,但很快市场下行的惯性与旺季、全国两会等利好打成了平手,大宗商品市场出现了 “牛皮市”,价格波动范围相对非常小。 分析认为,随着我国将2015年的经济增长目标下调至7%,并继续把重点放在消除工业过剩产能上,大宗商品农历新年假期过后的价格回弹,看起来不太可能在3月份发生,大宗商品稳中下行或成为新常态。 市场上涨商品数量增多 据生意社价格监测,3月11日,我国大宗商品接近全线收跌,其中有色金属收跌明显:铝期货主力合约收于每吨1.29万元,跌幅0.27%;铅期货主力合约收于每吨1.22万元,跌幅0.45%;锌期货主力合约收于每吨1.57万元,跌幅0.54%;铜期货主力合约收于每吨4.21万元,跌幅1.01%。 3月2~6日,生意社大宗58价格涨跌榜中,环比上升的商品共27种,主要集中在橡塑板块 (共7种)和能源板块 (共5种),涨幅在5%以上的商品主要集中在化工板块。环比下降的商品共27种,主要集中在有色共7种和钢铁共7种。 3月2~6日,大宗商品市场上涨商品数量进一步增多,涨幅较2月底继续扩大。大宗58价格涨跌榜数据显示,在监测的58个商品中46.55%上涨,46.55%下跌,涨跌参半,6.9%持平,均涨幅较2月底略有扩大。2月份,生意社发布的中国大宗商品供需指数 (BCI)为 0.11,均涨幅为1.76%,反映2月制造业经济较1月呈扩张状态,经济有企稳迹象。 实际上,继2月份能源行业开了个好头后,大宗商品市场走势逐渐向好。2月末,化工、橡塑板块纷纷发力,几乎占据涨幅榜半壁江山。橡塑市场在经历了长时间的两极分化后,2月末几乎全线收涨。生意社橡塑行业资深分析师薛金磊表示,前期橡塑市场上下震荡走势不统一,是由于成本的变动尚未完全传导至橡塑板块。而最近一个月,原油价格升高已经完全传导至下游橡塑市场,再加上苯乙烯、乙烯、丙烯涨幅明显,节后贸易商返市,备货逐渐增多,下游工厂开工率提升,橡塑市场呈现整体反弹。但他同时表示,石化品种目前的价格多数调整到位,且下游需求并没有真正放大,所以橡塑市场预计涨幅会缩小,多数产品进入维稳期。 美元走强打压大宗商品市场 大宗商品最新的周期中,价格出现直线下滑,但这种情况并不是第一次,在2008年也曾经发生过,而2008年那场大跌后,就是大幅回升,在2011年达到顶峰。从大宗商品价格的历史走势来看,此次商品的周期可能即将完成,那么这意味着回升将就在眼前。 但国家统计局发布的2月份主要宏观经济数据显示,我国工业增加值、消费、固定资产投资、房地产开发投资等主要经济指标,无一例外增速全线下滑,其中固定资产投资增速创13年新低,社会消费增速创9年新低,工业增加值增速是2008年金融危机后新低,表明我国的需求正在放缓。 截至2月底,我国煤炭进口量已经下降了45%,而铜的进口量也已经下降了24%,铁矿石进口量下降1%。交易商和分析师称,国内需求的下降已经促使某些我国金属精炼公司在农历新年假期到来以前提早关闭了设备。 在我国需求下降的同时,金属商品价格还受到了美元走强的影响。大多数金属都是以美元计价的,因此当美元汇率上涨时,以其他货币来进行购买的大多数买家都将需要承担更高的成本。3月10日,在欧洲交易时段,美元指数突破98大关,一度触及98.4水平,盘中涨幅接近0.8%,创下自2003年9月以来的新高。由于全球大宗商品以美元定价,强势美元使黄金及其他大宗商品市场受压。受此影响,大宗商品价格全线回落,国际铜价和油价跌幅均超过1%。不过,我国的汇率政策令国内企业在某种程度上被隔离在这种影响之外。3月1日,中国人民银行宣布将基准贷款和存款利率下调25个基点时,金属价格曾出现过短暂的反弹,但价格回弹需要更多的时间。 市场上涨空间不会很大 通常来说,每年3、4月是铜和铝等金属的中国进口高峰月,原因是精炼商在假期季节过后急于重新开工。但分析师指出,由于市场对成品的需求表现疲弱,我国的工业金属买家可能不会积极补充库存。 由于我国的进口量大幅下降以及美元持续走强,市场有关大宗商品价格将可在农历新年假期过后回弹的希望已被证明只是暂时的,铜、铝、铁矿石和黄金价格都已经重新回到接近于数月低点的水平。目前,制约市场的根本矛盾在于产能过剩、供应过剩,而政府如能打掉过剩产能这个 “老虎”,市场必将回到良性轨道,企业经营也将再次焕发活力,经济健康稳定长效发展随之夯实。 从今年的政府工作报告中不难发现,一方面在寻找新经济引擎,一方面在盘活各项资源,尤其是市场活力。生意社首席分析师刘心田认为,这是对大宗商品市场的利好,市场就像海绵,总有潜力可以发掘,而国家经济改革纵深化的决心可以理解为以市场为导向,把传统的产业与市场脱节,变为产业服务市场,这意味着利益主体的变化,意味着要打对市场不利的“老虎”。大宗商品市场 “打老虎”实际是产业 “打老虎”,难度大,非一日之功。但一旦开打并持续地打下去,一定会给市场带来新的活力。2015年,我国经济下行压力主要来自于房地产行业深度调整对整个经济体带来的压力。房地产的调整,不仅仅是房地产本身的投资会比较弱,同时会对整个产业链,比如大宗商品、矿山、钢铁、水泥、建筑、机械等行业都带来负面影响。 刘心田指出,3月2~6日,大宗商品市场表现算是中规中矩,但已摆脱 “任性”,诸如原油4个月里从95美元/桶狂跌至50美元/桶的情况将不会再出现。预期大宗商品后市 “任性”的概率将会减少,但全国两会带来的利好正在消化,预计3月份的行情上涨空间不会太大。不过,美国高盛集团认为,在未来6个月,大宗商品价格或将下跌20%。 (本报记者 孟凡君)
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