■ 中国工业报记者
杨明 当前，在金融去杠杆的背景下，以往土地融资模式已经受限，而PPP和特色小镇很多存量资产则可以采取资产证券化的方式来盘活。
对此，在日前召开的2017首届PPP特色小镇资产证券化与金融创新大会上，丝路PPP特色小镇投资联合体秘书长、合璇金服总裁王鹏表示，随着证监会和银监会对规则的修订，政府付费、补偿列入基础资产，PPP项目和具有多元化现金流的特色小镇资产，即将面临井喷态势。
特色小镇需要强产业弱地产 中咨华盖投资管理 （上海）有限公司副总经理黄美杰指出，特色小镇之所以也被称为产业小镇，其核心价值在于产业集聚所带来的效益，而不是纯粹的房地产开发。房地产商应该加强产业导入，避免特色小镇误入 “鄂尔多斯”式的老路。对此，华油惠博普集团 （002554）总裁白明垠也表示，民企进入公共服务领域需要耐心，关键是一定要有自己的特色。
黄美杰指出，近年来特色小镇地产热问题的确存在。一方面我国发展特色小镇起步较晚，各项机制亟待完善；另一方面房地产市场热度还没有完全散去。旅游小镇比较多，旅游地开发的确要一段时间的市场培育期；在初期，财政收入为负是正常现象。衡量一个旅游小镇是处于市场培育期还是出于投机目的，应该看这个小镇是否具有一套科学运营模式和专业管理团队，是否因地制宜地开发当地优势产业，是否做了充足的市场调查，以及预计多少年后可以盈利？因此，在当下想要避免投机行为和资源浪费，地方政府应建立一套科学且严格的绩效考核和评价机制，用市场竞争的方式将投机者拒之门外，让区位优势最大化。
中国建筑艺术发展公司董事长宋守疆表示，文化创意、旅游小镇，需要鲜明的主题来拉动客群，文化艺术是社会增长性需求、附加值高，具有良好的前景。聚光科技 （300203）水生态事业部总经理高声远则表示，科技型企业发展PPP特色小镇，可以把科技充分应用到项目中，提升项目的科技水平，提高效果。
与会者表示，就现阶段而言，PPP模式央企、国企参与居多，民企参与难度较大。但随着金融去杠杆，调整央企负债率，央企和民企合作趋势将到来，民企灵活的优势有望得到发挥。
合理分工提升效率摒弃粗放模式 拥有了合适的产业，还需要专业化、市场化的运营。很多人有疑问，特色小镇是企业聚集区还是一个行政区？
对此，黄美杰表示，特色小镇并非工业园区或行政区域，而是一种新的概念，是多种模式的结合。但随着其规模的发展，入住人口的增多，配套的公共服务和政府部门也会建立起来，渐渐成为一种类似“产城结合”的模式，但体量会比城市小得多。因此，在特色小镇这种新模式的发展初期，专业的管理人才匮乏，就更需要与市场广泛合作；促使各企业龙头、专业机构、政府部门形成整体，各司其职。
王鹏指出，当前我国很多特色小镇存在管理漏洞，一个规模庞大的特色小镇，往往只有几家投资方 （政府和企业）粗放式管理。对于特色小镇这样一个涵盖产业、教育、医疗、行政、基础建设等方方面面的综合体，甚至有的特色小镇完全可以做到一条闭环的产业链。这种寡头管理，一家包揽的方式，显然是无法将各个环节全面覆盖的。因而，分工是必要的，政府应该牵头做公共事业，而产业应该交给市场运作。在此环节，就必须明确土地等资源的用途。商业用地就要公开招商引资，与市场合作，将政府部门、产业公司、咨询机构、策划机构结合起来形成一个共同体，让专业的人去做专业的事。
黄美杰指出，PPP模式非常适合特色小镇。特色小镇并非行政区域，却有公共服务的功能。若让当地政府全权负责特色小镇的公共事业建设，会带来财政和管理的双重压力，使用PPP融资模式后，引入企业资金的同时也提供了专业的服务，一举两得。当然，在公共事业建设的合作中，政府应该占据主导权。
金融顶层设计前置实现产融结合
王鹏表示，很多地方在规划小镇的时候，一开始就没想到金融设计。据介绍，以往融资模式，在运用到特色小镇中，会遇到很多问题。特色小镇尤其需要重视产融结合，金融设计需要前置。以建制镇的旅游小镇为例，它需要投资的项目，包括旅游景区开发、配套设施建设、基础建设、公共服务设施、产业导入等各个环节，体量非常大。假如一家或者几家公司一次性投完，必然要撬动杠杆，资金成本和贷款难度就会上升，融资通道和金融工具也无法精准，带来不必要的系统性风险。
很多小镇采取PPP模式建设，可以采取缺口性补偿的模式，在小镇培育初期，政府负担一部分补偿，待产业培育起来，现金流逐渐增涨，就会减少政府负担，甚至后期可以和政府分账，政府获得收入。项目平台公司甚至考虑转向金控平台。
正确的方法是将项目进行科学的设计，按照产业模式与金融模式进行顶层设计，了解金融政策，综合使多种金融工具，来进行融资。如公共事业的资金就用PPP模式解决，缆车、酒店、景区等做成不同的资产包，像门票收入还可用来进行资产证券化发ABS，不占用信贷额度。商业地产，工业用地单独开发。这样不光更有效地解决了融资问题，还提高了运营效率。
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