巴菲特百亿收购天然气资产
■ 中国工业报 杨静 股神沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司7月5日宣布,将收购道明尼能源(DominionEnergy)的天然气业务资产,交易价值接近100亿美元。 根据并购协议,伯克希尔-哈撒韦公司将通过40亿美元现金收购美国天然气运输企业—多明尼能源旗下的天然气业务资产,另将承担其57亿美元的负债。交易价值达97亿美元。这笔交易正在等待美国监管部门的批准,预计将在今年第四季度完成。 严重低迷市场下的逆势收购 这条消息惊动了全球能源市场。巴菲特在全球能源市场刚刚走出至暗时刻之际,突然如此大手笔投资天然气资产。CNN称这是巴菲特自3月中旬新冠肺炎疫情在美国暴发以来进行的首宗大型并购交易,也是近4年来最大规模的一笔收购。在今年5月的年度股东大会上,巴菲特还透露,随着金融市场的暴跌,伯克希尔已经积累了创纪录的1370亿美元现金储备,尽管股市陷入了严重的低迷,但他并没有看到多少交易的机会。 同时,值得关注的是,美国能源行业近期的日子并不好过,多家公司破产,甚至有市场人士认为破产潮即将来临。6月底,美国老牌页岩油公司切萨皮克能源申请破产,这家市值曾一度高达375亿美元的巨头,现在市值已不到2亿美元。在切萨皮克能源之前,惠廷石油和戴蒙德海底钻探公司也在今年破产。据彭博社数据,能源企业今年一直是美国破产潮的第二大 “贡献者”。截至7月3日,美国能源行业负债超过5000万美元的公司提交破产申请的已超过20家。 针对巴菲特此次举动,市场出现了一些质疑的声音。鉴于美国能源行业正面临破产潮,再加上巴菲特在今年早些时候抄底航空股失败的案例,一些人认为,巴菲特的这笔交易可能又要看走眼了。 巴菲特在声明中写道, “我们非常自豪能在本已强劲的能源业务中增加如此庞大的天然气资产组合。” 根据并购协议,伯克希尔-哈撒韦公司将收购的天然气资产组合包括道明尼能源运输公司、奎斯塔管道公司 (Questar)、卡罗来纳天然气运输公司100%的股权,易洛魁天然气运输公司 (Iroquois)50%的股权,湾点液化天然气公司 (CovePointLNG)25%的股权。湾点液化天然气公司拥有美国仅有的六个液化天然气出口码头之一。 交易完成后,伯克希尔-哈撒韦公司将大大增加其在天然气行业的影响力。公司将承担美国州际天然气输送量的18%,目前输送量为8%。 数据显示,能源业务一直是伯克希尔的重要收入来源,一季度伯克希尔季报显示,旗下97家企业的季度业绩表现好于预期,运营利润为58.71亿美元。 公开信息显示,伯克希尔-哈撒韦能源公司拥有MidAmericanEnergy、NVEnergy和PacifiCorp等公用事业公司,业务板块涵盖天然气、风能以及电力等领域。该部门占伯克希尔哈撒韦公司2019年239.7亿美元营业利润的12%。 商机就在那里 近年来,巴菲特也曾出手投资能源领域,同时对收购目标的衡量也很明确。巴菲特在5月给股东信中曾给出了收购目标的三个标准:首先,净实有资本必须取得良好回报;其次,必须由能干而诚实的管理者管理;最后,必须价格合理。 根据IEA的短期能源展望,由于疫情冲击了本已疲软的市场,预计2020年天然气行业将遭遇有史以来最大的需求冲击。到2020年10月底,天然气储量将达到创纪录的4.1万亿立方英尺。由于天然气储存水平较高,工业部门天然气消费量下降,以及LNG出口减少,天然气价格持续走低。 而根据MegGentle的数据,美国部分地区将继续缺乏充足的管道。美国天然气行业在未来7年内 (从2018年起)必须在管线,压缩机站,出口码头和其他相关基础设施上投入1700亿美元以跟上新兴产业的发展。 《纽约时报》称,今年5月,在伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会上,巴菲特表示,伯克希尔·哈撒韦已经积累了1370亿美元现金。巴菲特似乎在此也看到了商机。 “巴菲特式”能源大手笔投资已有先例。2019年5月,巴菲特投资100亿美元,帮助西方石油击退雪佛龙成功收购阿纳达科石油公司。同时巴菲特在资本市场的能源股上也曾有过亏损,例如在2008年重仓康菲石油股票让巴菲特损失不菲。 除油气外,巴菲特还看好光伏业。今年5月,巴菲特投资的美国 “双子座太阳能”项目获批启动。该项目耗资10亿美元、装机容量690兆瓦,建成后将成为美国最大、全球第八大光伏发电项目。 “双子座太阳能”项目是巴菲特投资的第三座百兆瓦级光伏电站。其他两个项目分为位于加州的550兆瓦 “TopazSolarFarms”项目、579兆瓦的 “太阳能之星”项目。
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