药企业绩亮眼 大分子药物前景看好
■ 中国工业报 左宗鑫 随着A股医药上市公司年报业绩披露完毕,生物医药各细分赛道的成绩单也浮出水面。 就医药板块而言,363家医药上市公司整体表现亮眼,多数企业营收保持快速增长。其中,上海医药以1919亿元的总营收笑傲群雄,九州通紧随其后,以总营收1108.6亿元成为第二家千亿营收的医药企业。 从净利润来看,有49家医药企业归母净利润超过10亿元。其中,迈瑞医疗与恒瑞医药两大巨头净利润均超过60亿元,分别为66.57亿元与63.28亿元。值得注意的是,英科医疗以70.07亿元的净利润力压迈瑞与恒瑞,夺得2020年净利润冠军。英科医疗暴增40倍的净利润,也是一大批 “新冠红利股”的缩影。此外,另有48家药企呈现净利润亏损的状态,其中包括康希诺、君实生物、百奥泰、泽璟制药等多家科创板企业。 医疗器械企业涨幅超前 从A股上市药企利润同比增长排名来看,涨幅超过1000%的企业中,几乎全部为医疗器械企业。其中,圣湘生物和英科医疗净利润涨幅 更 是 超 过 2000%, 分 别 为 6527%和3829.56%。 圣湘生物2020年年报显示,全年总营收47.63亿元,同比增长1203%,净利润26.17亿元,同比增长6527%。圣湘生物业绩的大幅增长的原因,则是新冠疫情中对检测试剂盒的紧急需求, “主要系报告期内,面对全球突发疫情,公司所开发的产品较好地满足了市场需求,新冠核酸检测试剂、核酸检测仪器、相关耗材、检验服务等产品及服务的销售业绩取得重大突破。” 英科医疗2020年实现营收138.37亿元,同比增长564.29%;归属于上市公司股东的净利润为70.07亿元,同比猛增3829.56%。2020年,受疫情影响,一次性手套成为关键防疫物资,全球范围内需求激增、供不应求。报告期内,英科医疗产品外销收入同比增长436.05%,产品内销收入同比增长2789.72%。销量的大幅提升,也让英科医疗放手投入增加产能。2020年,英科医疗进行安徽淮北手套生产基地的建设,一次性手套产能由2019年的190亿只增长至2020年末的360亿只。 医疗器械企业2020年业绩普遍暴增,与新冠疫情的暴发分不开。那随着疫情逐渐稳定,新冠红利股将如何发展?深圳中金华创基金董事长龚涛在接受中国工业报采访时表示,医疗器械企业特别是涉及口罩、医用防护服、手套、检测试剂和呼吸机等方面的企业订单在2020年普遍呈现爆发式的增长。 “随着疫情稳定,这些公司股价很多也发生分化,一方面有持续盈利能力的公司股价比较坚挺,而另一方面对于持续盈利比较差的公司已经出现见光死的现象。” 50家药企遭遇亏损 2020年,A股共50家药企亏损,仟源医药、*ST康美亏损进一步扩大,哈药股份首度亏损,且以10.45亿元的亏损额位列亏损榜第六。在10家亏损最严重的药企中,9家与医药制造相关,这可能与医药制造业在医药行业占比较高有关。据中信证券行业分类,A股共有240家制药企业,在医药行业占比超6成。 君实生物及神州细胞作为科创板生物科技公司,连续3年亏损,亏损总额度分别为31.39亿元和19.72亿元。但市场对科创板亏损的生物制药企业充满信心,依然给出了较高估值来投资未来,以神州细胞为例,该公司目前市净率为50倍。 哈药集团财务报表显示,公司净利润自2016年起一路下滑,直至亏损。根据其2020年年报,报告期内,多款核心产品销量大降,如注射用头孢曲松钠销量下降40%,小儿氨酚黄那敏颗粒销量下降52%等。销量下降,销售费用却因部门调整导致的口径变动上升24.83%,财务费用因贷款利息上升10.75%。对于业绩下滑,哈药集团给出的理由为公司在改革,淘汰冗员,一次性辞退福利支出较高,但龚涛认为此理由是托辞,哈药集团的根本问题是之前的重广告而不重研发所导致。 “哈药集团2020年公司营业收入107.9亿元,其中销售费用是研发费用的31倍,去年哈药集团投入研发费用只有9752.7万元,占营收比例只有0.86%,而全球药企投入比例平均在25%以上。没有新的利润增长点,而老的产品又卖不动,所以出现亏损的结局是必然。”龚涛指出。 对于生物医药领域下一步的发展,龚涛认为,其主要方向在大分子药物领域。他指出,基因疗法和细胞免疫疗法制剂是目前主要的产品,而之所以称之为 “疗法”而不是药品,主要原因是因为基因疗法或细胞疗法不是简单的打针吃药,而是从人的身体提取细胞经过特殊处理,在T细胞身上加上抗体再经过细胞增殖,回输给患者,整个过程需要特殊的医疗设备和制剂,所以该领域未来卖的可能不是药品而是一套系统。
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