通用电气将拆成三家 回归工业核心业务
■ 中国工业报 郭 宇 11月9日,通用电气 (GE)首席执行官LawrenceCulp(卡尔普)为扭转公司颓势做了个最大胆的举措,宣布将其拆分为三家独立的公司,以应对因业绩不佳而面临越来越大的投资者压力。 组建三家独立上市公司 聚焦航空行业 据悉,通用电气计划按照航空、医疗和能源进行拆分,组建三家独立的上市公司。按照计划,公司将在2023年初剥离医疗部门;此后将公司的GERenewableEnergy、GEPower和GEDigital业务重组为一体,聚焦引导能源转型,并在2024年初独立。而这样的决策之后,通用公司还将进一步加快处置资产的步伐,聚焦于航空行业。 在通用电气医疗部门分拆独立后,现任公司董事长兼首席执行官LawrenceCulp还将兼任新公司的非执行董事长,并继续担任GE剩余部门的董事长兼首席执行官,直到能源部门的剥离。业务拆分上市后将有三个首席执行官分别担任GE医疗、能源和航空这三家公司的首席执行官。 通用公司方面认为,拆分成三家行业领先的全球上市公司后,每家企业都能更加专注,资本配置和战略也能变得更加灵活。 以工业实业起家 在金融领域扩张 要回归专注航空工业制造,通用电气有着绝对的理由,那就是其以工业实业起家。 通用电气由托马斯·爱迪生于十九世纪晚期与他人联合创建,随着美国经济的发展,其整体业务也历经了多次转型。在自身业务发展之外,通用电气还通过合并、吞并其他公司与业务等方式,不断扩张业务类型和体量,最终在发电设备、航空发动机、医疗等领域占据全球领先的地位。 迅速的扩张从通用涉足金融开始。上世纪80年代,通用电气的传奇董事长杰克·韦尔奇履新,在进行大刀阔斧的改革并借助当时低税率和重商政策的青睐之后,通用电气营收、利润与市值有了突飞猛进的增长,其业务触角还伸向了金融领域。此后,通用电气市值一度达到6000亿美元,位列当时的全球第一。与此同时,通用的金融收入开始远超原来的主业——工业品。 注重专业化经营 剥离金融回归制造 成也金融,败也金融。2008年,金融危机的爆发令通用电气陷入险境,在向政府寻求紧急援助之后,通用电气逐渐剥离了大部分的金融资产,并削减主业之外的其他业务,专注工业制造本业,缩小债务规模。 虽然进行了持续的努力,但在后来的十多年中金融所带来的问题一直没有得到更好地解决,通用公司一直受到高负债的困扰。为此,公司经历了多轮结构性裁员,期间这个庞大的企业出售了大量业务,其中就包括爱迪生开创的照明业务和韦尔奇精心培养的通用金融 (GECapital)的大部分业务。通用电气业务重心也经历数次调整,公司曾押注数字化转型,但由于计划太过激进,整个转型并不顺利。对此,托马斯·格里塔和泰德·曼在合著的 《熄灯:骄傲、妄想和通用电气的没落》中,分析了通用电气在金融业务上的错误操作为后来庞大帝国的拆分埋下了伏笔。 如今,卡尔普掌管的通用电气,进一步加快了处置资产的步伐,聚焦于航空工业。再次强调回归工业制造主业也许是通用电气以此求得守住利润的核心方案。 纵观世界经济范围,通用电气的拆分并不是个案。美国联合技术公司、霍尼韦尔、蒂森克虏伯公司、西门子等世界大集团近年都进行了拆分。 “在提高国际竞争力的同时也能减少内部同质化恶性竞争”,中国南海研究院海上丝绸之路研究所助理研究员蔡振伟对世界大集团的拆分原因进行分析时候认为,不可忽视的是,拆分后独立上市可以获得更高的估值,更符合投资方的需求。还有些跨国公司拆分的是业务,这一方面是为了逃避监管和反垄断调查,另一方面是为了提升垂直板块的竞争力、提高主营业务的集中度,从而进一步提高进入行业的门槛。而对于企业发展而言拆分与合并都不是什么奇怪的事,简单来说都是为了拓展市场。中国上市公司协会会长宋志平表示,大企业几乎无一例外是通过并购发展起来的,并购成功与否很大程度上取决于能否整合好这个企业。市场经济是过剩经济,过剩会导致企业恶性竞争乃至倒闭。 分久必合、合久必分,一直存在于事物发展的规律当中。也可以看到,进入2021年,澳大利亚两大油气公司合并、德国汽车照明和电子集团海拉与法国汽车零部件供应商佛吉亚合并;加美两大铁路公司达成收购协议等大的合并案例也正在发生。不过这些合并体现为产业链上的整合,体现的仍然是专业化经营。而通用剥离的金融业务,以及拆分出来的航空、医疗和能源,明显不在一条产业链上,这可能是通用之前多元化的战略失误。经过调整后的通用,将可能更为专注,重新焕发其在制造业上的生命力。
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