■ 中国工业报 余娜
   2022开年首个季度，布局水电、风电、光伏、储能等清洁能源的电力企业迎来了超高行业发展预期。与此同时，由于电煤价格的大幅上涨，以火电业务为主的电力上市公司亦出现不同程度的亏损。
   中国工业报梳理70家电力上市公司2022年一季报发现，58家营收同比增长，12家企业营收同比下滑。其中川能动力下滑幅度最大，为55.34%。13家企业归母净利润出现亏损，占比18.57%；36家净利润同比下滑，占比过半。
清洁能源助推八成企业营收增长
   12家营收同比下滑的企业分别是川能动力（000155.SZ）、桂东电力 （600310.SH）、韶能股份(000601.SZ)、申昊科技 （300853.SZ）、川投能源（600674.SH）、银星能源 （000862.SZ）、深南电A（000037.SZ）、福能股份 （600483.SH）、 甘肃电投（000791.SZ）、华电国际 （600027.SZ）、ST热电（600719.SH）、江苏新能 （603693.SH）。
   一季报显示，川能动力营业收入7.33亿元，同比下降55.34%；净利润2.19亿元，同比增长20.33%。对于营收缘何下滑，该公司并未对外说明。
   营收同比下滑近三成的桂东电力，一季度实现营收33.77亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损9212.37万元。对于营收下滑的原因，桂东电力表示，因 “水力发电厂发电量增加；电网企业平均售电价增加，外购电减少及公司获得各项政府补助增加所致。”
   一季报显示，梅雁吉祥 （600868.SH）主营收入6071.62万元，同比上升177.62%；归母净利润292.83万元，同比上升160.91%。 梅雁吉祥目前所发电量全部由广东电网公司收购，一季度水力发电收入占公司营业收入的30.29%。
   一季度，浙江新能 （600032.SH）实现营业收入10.49亿元，同比增长107.11%；归属于上市公司股东净利润2.04亿元，同比增长487.63%。对于营收、净利大增的原因，该公司表示，“主要系浙江新能所属水电项目发电量较上年同期有所增长，新增风电项目投产发电及水电项目资产收购产生收益，因此业绩较上年同期有所增长。”
   受益于水电、风电、光伏、储能等清洁能源业务的增长，闽东电力 （000993.SZ）、南网科技 （688248.SH）、皖能电力 （000543.SZ）、三峡能源 （600905.SH）4家企业一季度营收也同比增长超过了五成，分别达到79.84%、67.70%、52.35%和51.84%。
   对于营收上涨的原因，闽东电力表示，“主要原因系本报告期降雨量增加，水电发、售电量增加。”南网科技表示，“主要系加强重点项目履约管理，加快项目完工，储能系统技术服务收入增长较快所致。”皖能电力表示，“主要系本期上网电量同比增加及电价同比上涨所致。”
   创下A股电力行业史上最大规模IPO，同时也是A股目前市值最高的新能源发电运营商的三峡能源，一季度业绩、装机规模继续实现双高增长。对于双增的原因，三峡能源表示，“系新增并网运营的风电、光伏机组增加，上网电量、收入增加所致。”
火电业务掣肘两成企业亏损
   “增收不增利”，是近两成电力上市公司一季度面临的尴尬处境。
   13家归母净利润现亏损的企业分别是赣能股份 （000899.SZ）、西昌电力 （600505.SH）、甘肃电投 （000791.SZ）、聆达股份 （300125.SZ）、深南电A（000037.SZ）、桂东电力 （600310.SH）、 华银电力 （600744.SH）、天富能源（600509.SH）、大唐发电 （601991.SH）、粤电力A（000539.SZ）、金山股份 （600396.SH）、华电能源 （600726.SH）、华能国际 （600011.SH）。这13家企业中，除甘肃电投、桂东电力、华银电力之外，其余10家企业净利润下滑幅度均超过100%。金山股份、西昌电力、聆达股份3家企业的净利润下滑幅度分别为-1766.77%、-1372.53%、-1107.37%，下滑幅度之大，令人咋舌。华电能源一季度净利润同比下降10056.39%，下滑幅度超100倍，高居榜首。
   一季度，华电能源主营收入34.41亿元，同比上升9.56%；单季度归母净利润亏损7.79亿元，同比下降10056.39%。另据最新年报，2021年华电能源净亏损29.37亿元，同比扩大。对于业绩亏损，华电能源表示，一是本期因煤价持续大幅上涨，供应紧张，燃料成本同比增支约11亿元；二是公司主要参股单位金山股份本期利润下降，影响公司投资收益同比下降约4亿元；三是本期发电量同比下降减利约3亿元。
   同样作为中国华电集团有限公司实际控制的上市公司、中央企业二级单位，同时也是一家集火力发电、风力发电、供热、供汽、煤炭购销为一体的综合性区域基础能源公司，金山股份一季度亏损4.78亿元，同比由盈转亏。对于亏损的原因，金山股份表示，“报告期内，煤价较同期上涨，发电及供热效益较同期减少。”
   5月13日，针对一季度归属于上市公司股东净利润亏损2104万元的问题，西昌电力董秘在投资者关系平台上答复称，“公司严格执行四川省发展改革委 《川发改价格﹝2022﹞36号》文件要求，2022年第一季度，公司购电均价同比增长13.12%，外购大网均价同比增长16.12%，外购电量同比增长19.56%，以上因素综合影响了第一季度净利润。”换言之，购电均价增长使得西昌电力一季度购电成本大大增加。
   于2010年登陆创业板上市的聆达股份，早期主业是水泥行业余热发电。2020年，企业谋求转型，迅速推动了重大资产重组即收购嘉悦新能源大部分股权，转型光伏电池。然而，2021年由于硅料的供应短缺和价格飙涨，导致产能利用率不足，成本一直居高不下。今年一季度，聆达股份营业收入2.73亿元，同比增加3.14%；归属于上市公司股东的净利润-2756.50万元，同比减少1107.37%，净利润仍持续下滑。
   2021年以来，国内煤炭市场供应紧张，价格持续暴涨屡创历史新高，极大的损伤了火电企业的效益。与华电能源、金山股份相似，受制火电效益减少，不少电力上市公司一季度出现亏损，“五大六小”头部发电企业尤甚。
   华能国际一季报表示，报告期内归属于上市公司股东的净利润亏损9.56亿元，较上年同期由盈转亏，主要由于煤价上涨影响境内电力业务经营减利。
   大唐发电一季报显示，公司主营收入298.0亿元，同比上升18.12%；归母净利润-40916.3万元，同比下降144.32%。在近日召开的业绩交流会上，大唐发电董事长梁永磐表示，“截至目前，电煤长协覆盖率好于一季度，公司整体火电盈利状况较一季度有所好转。公司一季度业绩亏损主要是受煤电企业持续亏损影响。”
   赣能股份一季度营业成本增长33.24%，亦主要因燃煤价格上涨导致燃料成本增加；营业利润减少106.04%，受累所属火电厂燃煤成本增大。受燃料供需失衡等综合因素影响，2022年一季度煤炭、天然气价格仍旧高企，粤电力A一季度发电燃料成本高达90.35亿元，同比增加24.66亿元，增幅37.54%，公司毛利率同比下降3.53%。
   “在量增价涨的情况下，采购成本同比上涨超过200亿元，四大发电集团煤电企业亏损面达40.6%。初步预测，一季度全国煤电企业电煤采购成本额外增加约470亿元。持续多年大面积亏损，让电力企业资金紧张、融资困难，入不敷出，无法维持正常的电力生产，长此以往难免影响电力供应安全和国计民生。”中电联燃料分会副秘书长叶春提醒。

2022年一季度13家亏损电力上市公司业绩盘点
上市公司 归母净利润 （亿元） 同比增减 （%） 营业收入 （亿元） 同比增减 （%）
华电能源 -7.79 -10056.39 34.41 9.56金山股份 -4.78 -1766.77 21.84 7.81西昌电力 -0.21 -1372.53 2.73 10.11聆达股份 -0.28 -1107.37 2.73 3.14粤电力A -4.50 -436.51 113.90 28.29天富能源 -2.20 -341.06 19.75 28.85深南电A -0.39 -196.93 0.75 -13.07大唐发电 -4.09 -144.32 298.00 18.12华能国际 -9.56 -129.96 652.50 30.54赣能股份 -0.01 -103.75 7.42 25.53甘肃电投 -0.28 -84.53 3.45 -5.30华银电力 -1.11 -8.68 24.40 10.65桂东电力 -0.92 62.68 33.77 -30.18
备注：表格数据来源于各上市公司财报，按归母净利润下滑幅度多少依次排序