近日，有机构向投资人推荐德生科技 （002908.SZ），认为该公司在民生数据要素市场具备先发优势，有望在政策指引下实现第二曲线高成长。德生科技真的能够点石成金吗？
   德生科技2023年一季报显示，公司实现营业收入1.72亿元，收入同比增长9.66%；利润总额只有0.21亿元，利润同比增长55.70%。
   深入分析发现，德生科技的高质量发展遇到了以下两大瓶颈问题。
   首先，其应收账款和存货高企，而企业运营能力孱弱。
   一季度，德生科技有应收账款6.28亿元，应收账款与营业收入的比值为628%；存货1.24亿元，存货与营业收入的比值超过72%。相比之下，德生科技的运营能力着实令人着急：其应收账款周转率只有0.29次，超过1241天才能周转一次；流动资产周转率只有0.15次，超过2400天才能周转一次；总资产周转率只有0.12次，超过3000天才能周转一次。
   其次，德生科技的现金能力与其事业发展规划是否匹配也是个值得调查的问题。
   据公告，德生科技搭建了面向毕节全市600多万劳动力的大数据平台，准备帮助政府提高公共就业服务效率；公司有APP注册用户数300多万，其中付费企业近2万家，此外公司还有4款数据产品在福建、贵阳数交所上架。但财务分析发现，德生科技经营活动现金流量净额与经营活动净收益竟然为-287.51%，经营活动产生的现金流量与营业收入的比值为-52.56%。中信至信杜邦分析系统给其现金能力的评分只有0.13。
（本栏目稿件作者裴金钢）