价值 透视 佳创视讯:与苹果合作能带来业绩扭亏吗?
近日,有证券机构看好佳创视讯 (300264.SZ)布局苹果VisionPro,有三个项目与苹果MR设备AppleVisionPro相关:VR相机 LOOPSCAM(幻镜)播放适配项目、幻境线平台及VR直播应用重构项目以及线下全感剧场项目与空间休闲游戏GummyBang,券商由此维持对该公司的买入评级。但笔者通过对佳创视讯最新的财报进行分析,发现其盈利能力和运营能力不佳,可持续发展性较低。 佳创视讯主要从事的业务可分为四大类别:音视频软件产品及解决方案研制与销售、系统集成及服务、游戏及云服务、VR业务产品及服务。2023年的三季度财报数据显示,佳创视讯前三季度实现营业收入0.61亿元,同比下降51.96%;归母净利润为-0.47亿元,同比下降52.48%;扣非净利润为-0.48亿元,同比下降51.41%,扣非净利润占营业收入的比重为-78.69%,公司处于亏损状态。佳创视讯的净资产收益率为-39.52%,销售净利率为-78.86%,分别远低于-2.13%和-9.83%的行业平均值,表现出较差的盈利能力。 从运营能力指标来看,佳创视讯的总资产周转率仅为0.18,需要2000天才能周转一次;应收账款周转率为0.56,超过642天才能周转一次,说明运营能力欠佳。观察公司的成长能力指标,净利润增长率为-52.48%,营业收入增长率为-51.96%,总资产增长率为-5.59%,皆低于行业平均值,可见公司营销能力较弱,产品销售不畅,成长潜力不高。截至笔者发稿前几日,在市场表现上,佳创视讯在所属行业内的排名已处于末尾,涨跌幅为-5.13%,低于1.29%的行业平均值。 佳创视讯在VR领域已有长时间积累,但苹果VisionPro开放预定后,是否能出现原生MR内容爆款,或者出现产品销售抢购潮,进而产能扩张催生增量设备需求,还是未知数。 提升公司的可持续发展能力是当务之急,佳创视讯需要成功开拓更多新客户,并能持续取得老客户的采购订单,才能避免未来发展中的经营风险。
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