日前，央行宣布2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性约1万亿元；1月25日起下调支农支小再贷款、再贴现率0.25个百分点。湘财证券认为，降准且幅度超预期，短期有利于市场交投。
   据分析，央行本次宣布降准和定向降息的主要原因，一是当前经济增长动能偏弱，消费不足，地产行业持续低迷，需要出台配套的货币政策刺激实体经济的融资需求；二是保障春节期间资金短期流动性需求。每年春节期间由于消费、发现金红包等需求，流动性需求存在季节性增加。降准有助于平滑资金面波动；三是缓解银行负债端压力，引导实体融资成本下降。连续多年的准备金下降后，2023年三季度中国商业银行净息差降到了1.73%的历史最低水平，本次降准能够释放中长期资金1万亿元，能够有效降低银行负债端成本。四是美联储货币政策大概率在今年转向，有利于我国货币政策空间扩大。
   展望未来，湘财证券认为，2024年经济下行压力较大，政策应当以偏宽松为主，在居民和企业杠杆率较高的情况下，中央加杠杆成为稳增长的主要抓手。2023年两次降低政策利率、调整优化房贷政策、三次下调存款利率等政策有力推动了企业融资和居民消费信贷成本的下行。本次通过下调支农、支小再贷款、再贴现利率，将进一步发挥利率政策在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用。