随着全球新能源电池电解液溶剂行业的加速发展，近日，有证券机构看好海科新源 （301292.SZ）深耕电解液溶剂行业，认为随着该公司新建产能顺利投放，将进一步提高公司技术研发能力和行业竞争力。
   海科新源主要业务为研发、生产、销售碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品。其中，碳酸酯系列产品的主要工艺技术为PO酯交换法，用于锂电池电解液溶剂，涉及手机电池、笔记本电脑电池、电动自行车、汽车及其他新能源电子设备行业。
   笔者对海科新源2023年的三季度财报进行研究，数据分析显示，公司前三季度实现营业收入25.10亿元，同比上升15.39%；归母净利润为0.63亿元，同比下降80.68%；扣非净利润为0.47亿元，扣非净利润占营业收入的比重仅为1.87%，可见公司营收虽有增长，但利润却处于下滑状态。海科新源的净资产收益率为1.99%，销售净利率为2.14%；公司总资产周转率仅为0.43，超过837天才能周转一次，表明海科新源的盈利能力不强，运营能力欠佳。
   从现金流来看，海科新源的经营活动现金流量净额/经营活动净收益为-115.27%，反映出公司的经营活动不够健康，盈利减少、营运资金占用增加。此外，海科新源的净利润增长率为-80.68%，低于行业平均值，说明成长潜力不高，公司的可持续发展将受到不利的影响。
   当前，海科新源的产能规模已无法满足日益增长的市场需求，产能瓶颈较为明显。公司目前在一定程度上提高了公司锂离子电池电解液溶剂的产能，但产能爬坡仍然较慢，与行业内主要竞争对手相比，海科新源产能规模偏小，在企业综合实力和规模效应上处于相对劣势地位。
拓尔思：加大研发投入 构筑竞争新优势
   在AI受到关注度持续提升的当下，近日，有券商认为拓尔思 （300229.SZ）作为领先的中文NLP服务商，积极开发了拓天大模型并在多个行业成功落地，公司或持续受益；此外，数据要素的蓬勃发展更为拓尔思传统优势业务——大数据软件产品及服务业务奠定了未来增长的坚实基础。
   笔者通过对拓尔思最近一期的财报进行研究分析后，发现该公司收益质量不高，盈利能力和可持续发展能力并不强。拓尔思2023年的三季度财报数据显示，前三季度实现营业收入6.01亿元，同比下降5.57%；归母净利润为0.23亿元，同比下降77.96%；扣非净利润为-0.01亿元，同比下降100.78%，扣非净利润占营业收入的比重为-0.17%，可见经营业绩有较大幅度的下降。拓尔思的净资产收益率为0.68%，销售净利率为3.78%，说明盈利能力欠佳。
   拓尔思的经营活动净收益/净利润为-68.81%，远低于52.71%的行业平均值，表明公司的收益质量不高。并且拓尔思的总资产周转率仅为0.16，需要2250天才能周转一次，运营能力欠佳。从成长能力指标来看，拓尔思的净利润增长率为-77.96%，营业收入增长率为-5.57%，总资产增长率为-3.26%，皆低于行业平均值，表明公司产品销售不畅，市场前景不佳，可持续发展能力较弱。
   拓尔思近期发布的2023年业绩预告显示，公司预计2023年归母净利润为0.36亿元至0.40亿元，同比下降72.00%至69.00%；扣非归母净利润为0.02亿元至0.03亿元，同比下降97.87%-96.83%。
   综合分析，拓尔思应把握好政策机遇，继续加大人工智能和数据平台的研发投入，以及市场营销投入力度，构筑竞争新优势。
（本栏目稿件作者吴晨）