近日，有证券机构认为方邦股份 （688020.SH）作为高端电子材料平台型公司，未来随着消费电子需求改善，公司高端新品材料批量出货，整体利润有望得到改善，由此维持对方邦股份的“增持”评级。但笔者对方邦股份最近公布的财报进行研究后，分析发现该公司盈利能力和运营能力不强，可持续发展性较弱。
   方邦股份2023年的三季度财报数据显示，公司前三季度实现营业收入2.69亿元，同比上升12.53%；归母净利润为-0.52亿元，同比上升2.65%；扣非净利润为-0.65亿元，同比下降3.28%，扣非净利润占营业收入的比重为-24.16%，可见公司处于亏损状态。方邦股份的净资产收益率为-3.49%，销售净利率为-18.40%，皆低于行业平均值；公司总资产周转率仅为0.14，超过2571天才能周转一次，表明方邦股份的盈利能力不强，运营能力欠佳。
   方邦股份的净资产增长率为-2.77%，低于7.52%的行业平均值；总资产增长率为-1.55%，低于6.54%的行业平均值，说明公司应付风险、可持续发展的能力较弱，成长性不高。
   根据方邦股份发布的2023年度业绩快报，2023年实现收入3.45亿元，同比增长10.40%；归母净利润-0.69亿元，亏损同比扩大1.11%；扣非净利润-0.86亿元，亏损同比扩大4.67%。
   由于全球智能手机终端销售呈现疲软局面，方邦股份主要产品电磁屏蔽膜业绩出现一定程度下滑。并且受普通铜箔市场整体供求关系影响，方邦股份标箔产品价格进一步下滑，低于市场平均水平。此外，资料显示，方邦股份铜箔的产能利用率、良率仍低于行业平均水平，未能形成规模效应，铜箔生产成本高于行业平均水平,导致铜箔业务利润同比下降。
   方邦股份需要进一步加强新项目、新产品管理，积极推进新项目进度以及各新产品测试认证进度，提高订单量，并应同步推进铜箔提良率、调结构、降成本，减少公司亏损。
美芯晟：深化研发积累 优化产品性能
   近日，有证券机构看好美芯晟 （688458.SH）无线充电及光传感新业务的发展潜力，维持对该公司的 “买入”评级。美芯晟专注于高性能模拟及数模混合芯片的研发和销售，通过委外方式进行芯片生产和加工。主要产品包括LED照明驱动芯片、无线充电芯片以及光传感器产品等。
   笔者通过对美芯晟最新公布的2023年三季度财报进行研究分析，发现公司前三季度实现营业收入3.13亿元，归母净利润为0.06亿元，扣非净利润为-0.07亿元，扣非净利润占营业收入的比重为-2.24%。美芯晟的净资产收益率为0.29%，低于1.74%的行业平均值；销售净利率为1.92%。公司总资产周转率仅为0.22，超过1636天才能周转一次，以上数据说明美芯晟的盈利能力不强，运营能力欠佳。
   美芯晟的经营活动净收益/净利润为-245.14%，远低于81.20%的行业平均值，反映出公司的收益质量不高。从成长能力指标来看，美芯晟的净利润增长率为-79.83%，表明公司成长潜力不高，可持续发展能力较弱。
   美芯晟发布的2023年度业绩快报显示，2023年度营业收入4.72亿元，同比上涨7.06%；归母净利润0.30亿元，同比下降42.46%；扣非净利润0.06亿元，同比下降85.22%。
   美芯晟的无线充电产品线比重虽在逐步增加，并布局了ALS、PS及偏振光表冠传感器，但新产品的需求和销售具有一定的不确定性。美芯晟需要持续深化研发积累，紧跟客户需求，优化产品性能，拓展产品销量。
（本栏目稿件作者吴晨）