我国芯片产业长期被国外巨头垄断。
■ 中国工业报 王珊珊
随着智能驾驶成为汽车企业竞相追逐的标配,芯片也 “开卷”了。
8月8日,汽车芯片领域传来利好,车规级智能芯片公司黑芝麻智能(02533.HK)顺利在港交所挂牌。8月7日,黑芝麻智能发公告称,最终发售价为28港元,但8月8日开盘价却为18.8港元,较发售价下行32.9%。截至8月12日收盘,其股价为20.4港元,总市值116.1亿港元。
“车规级智能芯片是汽车智能化的核心能力,黑芝麻智能登陆港股只是时代的缩影。从未来十年看,是否破发,亦或是哪家智驾芯片企业上市都不重要,重要的是,这已成为汽车智能化时代的重要里程碑。”盛景嘉诚投资管理有限公司管理合伙人吴巍表示。
抄概念还是真实力
上市首日即破发,虽然不能完全代表企业未来的前景,但是至少目前,资本已经通过股价表明了他们目前对智能驾驶芯片第一股的态度。
企查查显示,成立于2016年的黑芝麻智能科技有限公司,是一家车规级智能汽车计算芯片及基于芯片的解决方案企业,被誉为自动驾驶芯片领域的 “独角兽”,在行业内具有一定的影响力。
据华夏时报报道,其上市前共进行了10轮融资,累计融资金额超过7亿美元,其中不乏小米、吉利、蔚来、联想、腾讯等产业资本。
公开资料显示,黑芝麻智能于2023年1月筹划赴港上市计划,2023年6月30日首次提交上市申请未果,2024年3月22日,再次冲击港交所并成功上市。
据黑芝麻智能招股书显示,2021年至2023年,其营业收入分别为0.61亿元、1.65亿元和3.21亿元,三年应收翻番,增长了5倍多;毛利2021年为0.22亿元,2023年增加至0.77亿元,其中自动驾驶产品及解决方案的毛利率2021年为18.6%,2022年增加至24.2%;2021年至2023年其净亏损分别为23.57亿元、27.54亿元、48.55亿元,三年累计亏损99.66亿元,应收增加,亏损呈扩大趋势。
黑芝麻智能三年亏损近百亿元,财务压力,加之目前芯片行业 “群狼环伺”,国际巨头残酷挤压、国内竞争激烈等诸多因素, “上市首日即破发,虽然不能完全代表企业未来的前景,但是至少目前,资本已经通过股价表明了他们的对智能驾驶芯片第一股的态度。”咸阳鑫晟达汽车销售服务有限公司总经理吴涛表示。
“企业频繁而着急上市,多半是由于资金链问题。”智能驾驶从业者李曲也对中国工业报表示, “可能因为行业正处于快速发展周期,原来的融资开销巨大,资金链出现问题。无论是滴滴、曹操出行等网约车公司,还是理想、小鹏等电动车公司,亦或华为、百度等研究智能驾驶系统解决方案的公司,要么自己研发芯片,要么购买通用芯片,黑芝麻智能并没有特别亮眼的核心技术,价格也不占优势。港股上市,个人认为是投资方希望能够尽快变现。”
黑芝麻智能招股书显示,约80%的募集资金将用于未来五年研发。这意味着公司将全球发售所得款项约9.51亿港元净筹中超过7.6亿元用于未来研发项目,约10%用于提高商业化能力等。
黑芝麻智能目前拥有适配自动驾驶的 “华山系列”高算力芯片,以及 “武当系列”跨域计算芯片产品。目前,华山系列是市场上被广泛选择的单芯片行泊一体平台,可支持完整的行车和泊车功能,并且已有领克08、合创V09、东风奕派eπ007及eπ008、领克07EM-P等主流量产车型采用;武当系列则专注于智能汽车跨域计算芯片及多功能融合计算平台。
在两大核心产品助力下,黑芝麻智能似乎找到了产业发展中的最大公约数。据其招股书显示,根据商业咨询公司弗若斯特沙利文 (Frost&Sul-livan)的资料显示:按2022年车规级高算力SoC(系统芯片)的出货量计,黑芝麻智能已经是全球第三大供应商,正逐渐打破行业垄断格局。
此外,2023年,黑芝麻智能在中国的市场份额由2022年的5.2%提升为7.2%;根据招股书,黑芝麻智能已与49多家汽车OEM (原始设备制造商)及一级供货商合作,如一汽集团、东风集团、江汽集团、合创、亿咖通科技、百度、博世等。
吴巍坦言,毫无疑问,国产车规级智驾芯片公司面临巨大挑战,既有传统汽车架构下供应体系的挑战,又要面对海外车规级芯片龙头的挤压。汽车芯片领域,国产化企业必须直面全球化竞争,黑芝麻智能作为其中的代表企业,必须紧密围绕大客户,快速响应需求变革中的技术路线变化,借助智能化的时代变迁机会,形成规模能力,积累竞争优势。
目前,黑芝麻智能的客户留存率(NDR)表现不佳,或许是资本市场破发的重要原因。其招股书称, “我们大部分收入依赖数量有限的客户,而失去一名或多名主要客户或销售额大幅度减少将会对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。”
值得注意的是,黑芝麻智能招股书中前五大客户频繁变更。招股书显示,2021年至2023年,三年间黑芝麻智能前五大客户仅留存一家。
李曲表示,通过了解黑芝麻智能公司的前身发现,其缺少研发芯片的历史传承和基础,缺少人才、专利的积累,也缺少汽车或是交通产业等方面经验与资源。
以百度为例,在智能驾驶领域,百度也不是该行业出身,但百度与汽车厂商合作,降低成本,并促使项目同时落地多个一线城市成为试点。“这表明在智能驾驶领域最终要想成功实现商业化,形成市场竞争优势与规模效应,在没有资金实力、历史传承和背景的基础上,如果产业链、供应链资源、市场份额和技术等优势都不具备的话,核心竞争力很难跟上市场步伐,难以形成长久的客户信任关系。”李曲说。
“马斯克的SpaceX改变了航天产业的格局,但是所用的主要芯片都是民用级别的,这说明行业的传统认知依然比较固步自封;航天级别的芯片各项指标都非常高,良品率极低价格奇高,更谈不上什么主流性能,SpaceX的成功证明了这些指标严重过高且没必要。”曾从事自动驾驶研究的电霰科技创始人祝凌云表示,汽车行业同样存在这个问题。 “一辆样车往往要花好几千万,随便开发一套配件的价格,就是同等工作量的IT领域花费的几十倍、上百倍。从这个角度来讲,汽车行业还有巨大的提升潜力。黑芝麻智能目前只是敲开了大门。”
“虽然汽车智能芯片行业正处于高速增长期,但已经有行业巨头产生,并通过品牌和技术优势占据了大量的市场份额;黑芝麻智能的出货量和市占率与头部企业相比,仍然具有极大差距。作为智能驾驶的核心部件——芯片,一方面关系到汽车主机厂的产品力,必然会面临客户最挑剔眼光的审视;另一方面涉及到车机配套和车辆安全,其产品需要从车辆研发阶段就深度介入,并接受车辆设计开发的全周期考验;产品从进入市场到实现批量销售的周期会比较长。黑芝麻智能虽然已经成功进入智驾芯片领域,然而,要实现产品销量的突破,构建产品和品牌的核心竞争力,仍需要时间的考验。资本市场是厌恶风险,同时又充满风险的地方,重要的是企业不仅要让资本看到希望,还要能把希望逐步变现。”吴涛表示。
国外巨头长期垄断芯片产业
“中国拥有最大的新能源车产能,用量也越来越多,但目前芯片的自给率确实不到10%,是结构性短缺。”
近日,工信部电子五所元器件与材料研究院高级副院长罗道军在上海2024中国汽车论坛上表示:“中国拥有最大的新能源车产能,用量也越来越多,但目前芯片的自给率确实不到10%,是结构性短缺。”
据开源证券2024年汽车行业分析报告显示,2023年,我国汽车智能座舱渗透率已提升至61.5%,L2级辅助驾驶功能及以上自动驾驶系统渗透率也达到40.8%。据罗兰贝格战略咨询公司测算,一台具备L1级辅助驾驶功能的传统燃油车,通常搭载400-500个芯片,总价值约7000元-9000元。而配备L3级辅助驾驶功能及以上自动驾驶系统的新能源汽车,芯片数量可达800-1000个,甚至更多,总价值超过2万元。
随着智能网联汽车加速发展,中商产业研究院的报告显示,2024年,中国汽车芯片市场规模将达到905.4亿元,同比增长6.5%,市场空间巨大。
但无奈的是,芯片产业长期被国外巨头垄断。 “除了英伟达、英特尔、高通等传统芯片巨头,还有地平线、芯驰科技、紫光展锐、全志科技、芯擎科技等一批新兴创业公司也在积极布局。”智能智驾观察家葛云表示,智能驾驶技术发展迅速,芯片技术也在不断迭代,企业需要持续投入研发,跟进技术发展趋势,保持技术领先性,才能拓展市场份额,建立稳定的供应链体系,确保芯片的供应和质量,以应对激烈的市场竞争。同时,行业面临相关法规和标准的不断完善和更新,企业需要密切关注法规和标准的变化,确保产品符合相关要求,实现可持续发展。
吴涛表示,作为新兴企业,从性能数据看,黑芝麻智能已上市的产品的竞争力还不能在短期内实现市场突破。作为高科技产业,接下来难免要面临较长周期的高投入、低回报局面。黑芝麻智能能否在强敌环伺的局面里杀出重围,还要看其是否能实现技术和产品的突破,打造出技术优势和品牌竞争力。
截至发稿,黑芝麻智能未对以上情况作出回复。