今年上半年，规模以上工业增加值同比增长14.3%，其中一季度增长14.4%，二季度增长14%。从统计数据来看，今年4月份、5月份，规模以上工业增加值同比增速分别是13.4%和13.3%，比3月份的14.8%有了较明显的回落。虽然6月份又有较大幅度反弹，但连续的工业增速回落还是超出市场预期。
   展望全年，国家宏观趋向仍将保持政策的连续性和稳定性，如果高通胀担忧不能减退，工业增速回落有可能由苗头性转化为趋势性问题。目前，拉动经济增长的投资、消费和外贸三大因素增速也出现了不同程度的回落，这也进一步加重了市场对于经济走势的负面情绪。
   1~7月，社会消费品零售总额同比增长16.8%，扣除价格因素 （同期居民消费价格总水平同比上升5.5%），实际增速低于工业生产增速。其中，受房地产市场调控的影响，家具类同比增幅回落6.9个百分点，家用电器和音像器材回落7.1个百分点，建材和装修类产品零售增幅也都有明显回落。
   前7个月，外贸出口增幅同比回落15.8个百分点，总体呈现逐月减缓趋势。值得注意的是，上半年机电产品出口增长19.5%，低于平均增速4.5个百分点，增速有所放缓，标志着出口产品结构发生了变化。
   投资拉动作用也有所减弱，上半年通用设备制造业、专用设备制造业增速分别比一季度回落1.6个百分点和2.3个百分点，1~7月又比上半年分别回落0.5个和0.6个百分点。
   当前影响月度工业增速的因素较为复杂，其中既有基数方面的原因，也有市场变化的原因。在世界经济复苏势头趋缓，国内实施宏观政策调控的过程中，融资问题，汇率问题，主要能源原材料价格高位波动，生产要素保障较紧等因素都会对经济增长产生影响。但拉动经济增长的三大因素还是最主要原因。
   今年以来，央行通过6次上调存款准备金率，3次上调基准利率，促使货币供给增速逐步回归常态。6月末M2同比增长15.9%，已经连续3个月保持在16%的调控目标值内，反映流动性回收取得了预期调控效果。而同时，5、6月份，银行间同业拆借利率出现大幅飙涨，表明市场流动性已经十分紧张。不断收紧的流动性，使得资金面总体紧张，中小企业融资更加困难，投资主体状况堪忧。从三大拉动因素看，投资仍是保持经济增长的主要动力。对于中国而言，投资结构的改善，是摆在政府决策部门面前最主要的课题。很显然，一味地拉动 “铁、公、基”不符合长远转变发展方式的战略发展方向。但是，中国需要依靠投资拉动经济，投资作用至关重要。为此，投资结构的改善一定要引起足够的重视。
   中国基础建设在很多方面还没有得到充分投资，如水利和节能建设等方面。对此，政府部门应当引导社会投资向民生、公共服务、医疗等领域倾斜。让投资发挥有效配置作用，利用投资拉动经济的可持续增长。这与转变方式并不冲突，严格地限制高耗能，引导高加工度行业投资仍是发展的主要方向。
   与此同时，政策制订部门还需要进一步考虑支持中小企业的发展。增强这部分企业的融资功能，为社会投资主体输送血液。相关部门也要不断深化机制体制改革，消除壁垒和垄断，鼓励民间投资，为推进企业发展做好服务工作。
   投资在任何时候都是推动经济发展的重要动力，有投资才能不断促进消费。从当前情况看，合理引导投资，比盲目限制投资显得更加珍贵和重要。（杨明 执笔）