2012年下半年我国工业经济将呈现什么趋势？将有哪些有利因素和不利因素？赛迪智库工业经济走势预测课题组专家对2012年下半年我国工业经济运行形势持谨慎乐观态度。
   课题组认为，下半年的工业经济运行，既有新一轮扩内需政策启动等有利因素的促进，也有外需增长不容乐观等不利因素的制约。但工业经济整体将趋于好转。预计下半年工业增长速度应在10.7%左右。
机遇与挑战并存
   新一轮的扩内需政策有利于稳定经济增长。在宏观经济下行风险加大的情况下，政府经济刺激政策已经开始启动，而启动投资再次成为稳定经济增长的主要手段。重点区域、重点行业项目的逐步推出将有效带动内需特别是投资的增长。
   消费价格指数的回落拓展了货币政策的放松空间。两次降息不但可以降低企业的经营成本，还将有效刺激企业的贷款需求，对于稳定经济增长将起到重要作用。
   大宗商品价格走低有利于缓解工业企业成本压力,一定程度上减小输入型通胀压力。衡量大宗商品价格走势的CRB期货指数从今年2月份最高点605.48下探到今年6月的502.28点。
   但也有不利因素，从外需来看，我国下半年的出口形势仍不容乐观。欧债危机恶化势头并未完全减缓，欧元区仍然是今年下半年全球经济的最大风险来源。从消费来看，居民可支配收入增长后劲不足制约消费对经济增长的贡献率。如果居民可支配收入占比、劳动者报酬占比不能反转上升，消费占GDP的比重就难以上升，消费整体对增长的贡献率就难以弥补投资、出口回落对工业经济增速影响的缺口。
   从基础设施的投资来看，固定资产投资的增速很难大幅回升。1~6月，固定资产投资同比增长20.4%，目前投资增长仍处于2002年以来的历史低位。
三季度末有望明显好转
   课题组认为，从先行指标看，OECD（中国）领先指数和PMI（采购经理指数）近期呈下行趋势，其中PMI生产和新订单的指数均出现明显降幅。同时，从PMI指数中的产成品库存指数来看，工业企业仍然面临较大的去库存化压力。6月份产成品库存指数比上月上升0.1个百分点，是近7个月以来的新高，表明制造业企业产成品库存压力继续加大。
   从PPI（工业生产者出厂价格）与PPIRM（工业生产者购进价格）的关系来看，工业企业生产下行压力较大。在投资需求疲软、大宗商品价格回落的影响下，PPI累计同比已经持续3个月为负增长，且下降幅度有所扩大。1~6月，PPIRM由正转负，是2010年以来首次为负，且下降幅度比PPI更为明显。今年年初以来PPI和PPIRM再次趋近，充分说明市场需求不足给工业企业生产带来一定压力。
   此外，从信贷结构上看，今年以来非金融企业中长期贷款的占比在下降，一直徘徊在30%的低位。这既反映出基建类、房地产类的贷款收紧，也表明产能过剩的影响已经对制造业的投资需求形成了制约，引起了实体经济信贷需求的下降。钢铁、有色、水泥等行业产能过剩问题不断凸显，将直接导致企业开工和产能利用不足，也使得工业增长面临压力。
   课题组专家指出，目前，在 “稳增长”的主基调下，政策的放松力度明显加大，各种扩内需政策正在陆续展开，这将有助于促进投资的快速增长，并带动其他相关行业，特别是重工业整体的回升。但是，由于新启动的投资项目从通过审批到项目开工有2、3个月的滞后期，因此要等到三季度末和四季度，工业运行才会出现明显好转。（本报记者 陈祎淼）