李彦宏委员:打破对VIE结构企业的政策壁垒
稿件来源:本报讯
放开政策限制,鼓励民营企业海外上市是全国政协委员、百度总裁李彦宏今年两会期间极力呼吁的事情。 李彦宏认为,我国在投资并购、资质发放等领域针对VIE设置政策壁垒,直接影响到估值规模数万亿元的资金和数千家高科技企业,不仅限制了企业发展,更会影响经济发展全局。他建议,国家应鼓励民营企业海外上市,进一步明确相关法规政策,引导VIE健康发展。 所谓VIE结构,是指离岸公司通过与境内实体公司签订控制协议,而非股权控制的方式掌控境内实体公司,成为境内实体公司的实际受益人和资产控制人。 与一般股权投资模式相比,VIE让创始人及管理团队更能掌控企业的利润分配、实际经营、控制权,并且以VIE结构引入的多是 “弱势外资”,后者以保值增值为目的,较少干预企业日常经营。因此,利用 “弱势外资”相比 “强势外商”,更具综合优势和总体效益。 值得一提的是,民营企业尤其是高科技民营企业,初创期具有轻资产、高风险的特性,相对于国有企业更难获得银行贷款、登陆国内资本市场。在这种情况下,以VIE结构在海外上市,成为其获取融资的重要途径。目前,已有250多家中国企业利用VIE在境外上市。 李彦宏表示,当前我国尚未出台任何针对VIE的法律法规,相关政府部门在涉及VIE问题上多采取 “一刀切”不予批准或长期搁置的做法,在诸多方面对VIE企业存在实质性的政策壁垒。以国内投资并购领域为例,企业投资并购对象为年营业额4亿元人民币以上企业时,需按规定向商务部申请经营者集中审查,但一旦涉及VIE问题均无法被正常受理。 在李彦宏看来,VIE是中国体制变革慢半拍、企业国际化发展快半拍的共同产物,目前依然存在多个层面的问题,需要企业主体和管理制度一同与时俱进。 一方面,政府要修改现有法规,参照日本 《通过特殊目的公司提高特定资产流动性法》等国际经验,出台切实可行的指导意见,鼓励企业利用VIE实现海外上市、获取海外投资、促进跨越式发展。另一方面,在支付牌照发放、投资并购审查等方面取消对VIE结构企业的限制,给予其完全的国民待遇。本报记者 宋斌斌
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