据生意社数据显示，7月下旬，我国大宗商品市场继续呈现反弹态势。58种大宗商品中，51.73%的品种上涨，34.48%的品种下跌，均涨跌幅0.38%。
   分析认为，我国大宗商品已进入到回归新的供需平衡周期阶段，但大宗商品弱宏观背景仍将在较长时间内存在。
价格窄幅震荡 市场需要整理
   据生意社价格监测，7月26日，我国大宗商品价格指数BPI为915点，较7月19日911点上涨4个点。7月份，我国大宗商品价格涨跌榜中，环比上升的商品共93种，主要集中在化工板块共33种，有色板块共16种。其中，涨幅在5%以上的商品主要集中在化工板块，涨幅前3位的商品分别为镝铁合金79.31%、氧化镝78.57%、镨钕氧化物25.93%。
   而环比下降的商品共134种，主要集中在化工共75种，有色共12种。其中，跌幅在5%以上的商品主要集中在化工板块，跌幅前3位的商品分别为钛精矿-32.00%、丁二烯-22.08%、硫酸铵-19.20%。总体来看，7月份，大宗商品均涨跌幅为0.74%。
   生意社首席分析师刘心田认为，7月末，我国大宗商品市场有三个看点：一是颠覆。大宗商品前期的涨幅冠军原油WTI沦为跌幅冠军，下跌2.37%。而前期的跌幅冠军顺丁胶却成为涨幅冠军，上涨5.60%；二是分化。橡塑、有色、钢铁等几乎清一色走强，而建材、纺织等却相对弱势；三是走稳。大宗商品持平品种比例13.79%，并且77%的品种涨跌幅不足1%。
   刘心田认为，7月末，大宗商品市场与其视为反弹，不如视为整理。主要原因一是通常的触底反弹一般迹象比较清晰，市场无论涨面还是涨幅均有限。波动较大的品种仅有原油、合成胶、黄金等少数品种，铜、水泥等多数品种仍在窄幅震荡；二是反弹的条件不够充分，而整理的必要性却很大。虽然部分品种价格走高，但与企业检修导致的供应量减少，以及进口货价格走高带动等因素不无关系，需求转暖的信号仍未出现，反弹最需要的条件仍不成熟。而大宗商品之所以要进行整理，是因为原油、铁矿石等上游原料与下游品种的背离度越来越大。
供需指数趋稳 难排大跌可能
   生意社发布，7月份，我国大宗商品供需指数BCI为-0.06，均涨幅为1.05%，反映7月份制造业经济较6月份呈现收缩状态，经济下行风险减弱。
   在大宗商品供需指数BCI监测的8个板块中，涨幅最大的是有色板块，涨幅7.54%，其次是钢铁，涨幅2.84%。而跌幅最大的是农副板块，跌幅为-1.51%，其次是建材，跌幅为-0.91%。
   刘心田表示，大宗商品供需指数BCI虽然连续5个月一路走低，但不难发现7月BCI的3个特点：一是绝对值非常小，说明涨跌数量比例非常接近；二是BCI虽为负，但均涨跌幅却比较可观，说明7月不能简单的用涨或跌来定义，整体市场或未充分启动，而局部市场热度较高；三是7月BCI表现和上半年各月表现差异较大，说明大宗商品市场下半年进入了一个新的阶段。
   数据显示，7月末LLDPE、PTA等品种价格基本与4月初价格接近，而原油WTI4月初价格每桶仅为95美元，比7月末低了近10%。多数石化、钢铁下游品种在成本攀高的情况下确实已经跌不动，目前的上涨是被动的。
   刘心田认为，后市原油下跌是必然的，是回归市场的需要。但其下跌将减轻下游品种的成本压力，从而创造出下行空间，导致2013年大宗商品第三次下跌。虽然7月份大宗商品供需指数BCI表现可圈可点，但仍不能盲目乐观。一是供需矛盾短期难以缓解。二是由有色、钢铁板块带动的上涨多少增加了泡沫性，上下游品种价格脱节的新问题正趋于严重。8月份大宗商品供需指数BCI表现或延续7月份的整体趋稳，但不排除再次出现大跌的可能。
超级周期结束 行情 “昙花一现”
   有观点认为，我国大宗商品关键性市场的需求萎缩，以及供给从短缺到过剩的巨大转变，已经让最近几年的大宗商品价格下跌，市场出现了很多警告，称大宗商品 “超级周期”已经结束。
   当前，全球宏观市场热点的演变、相关的全球资本流向以及伴生的市场情绪的转换，是大宗商品投资必须要明晰的基本或者最根本的背景。而我国基于调整经济增长方式的主动性改革以及美国宽松货币政策 （QE）退出，是市场扰动的两大关键。
   美国方面，美联储预计最快在9月份做出退出QE3计划，无疑将对大宗商品市场尤其是贵金属、工业品市场，产生重要影响。而我国方面，上半年国民经济运行总体平稳，主要指标仍处在年度预期的合理区间，但经济环境仍然错综复杂。
   综合来看，美国经济好转正加快QE3退出的时间，而我国多类大宗商品处于产能过剩状态，更是打压市场价格回暖。在接下来的较长时间内，美股市场尤其是美元以及美国股市，对全球资本的吸引力将进一步强化。而基于我国近10多年的商品需求周期而相关联的大宗商品，尤其是贵金属、工业品，无疑将继续进入到挤压泡沫、寻找新的供需平衡阶段。
   据生意社调查，虽然7月份大宗商品市场出现了企稳甚至部分品种走好的迹象，但市场人士的心态依然谨慎且存在悲观情绪。2011、2012年包括2013年上半年的几轮大跌，使现在不少市场人士的操作手段是见好就收，绝不押库存，也绝不跟着炒作。正是在这种心态下，不少品种即便出现行情，也只是 “昙花一现”。其中，6月下旬受生产企业事故事件影响，丙烯酸在不到半个月时间里暴涨12%。然而到了7月中旬，市场迅速降温，到7月末价格几乎没有波动。
   刘心田认为，大宗商品 “昙花一现”行情的出现不是偶然的，说明市场心态不稳、对后市的分歧较大、企业的风险承受力降低、交投意向不活跃。鉴于目前的经济环境和下游市场的需求情况，估计未来大宗商品 “昙花一现”行情的出现概率仍然比较大。(本报记者 孟凡君)