7月，上海钢联大宗商品价格指数同比微幅上涨0.16%，为2011年10月以来首次出现正增长；但环比下跌0.32%，连续第二个月走弱。
   细分行业来看，九大行业指数中有三大行业指数同比上涨，六大行业指数同比下跌。其中，同比领涨的依然是能源和基础化工，涨幅分别达10.57%和14.22%；跌幅居首的则是农副产品，为7.41%，其次为钢铁和有色。环比来看，各行业价格指数涨跌互现。与6月相同，跌幅居首的仍是建材，为2.92%；涨幅最大的则是有色，为2.32%。
   进入8月，大宗商品下游市场大多已深入传统消费淡季，后市宏观经济、地缘政治、市场供需三方将继续展开博弈。但由于商品价格走势主要还是受基本面左右，若实际需求下降，后市价格易跌难涨。
钢价下跌空间有限
   7月钢铁价格指数为801.19，同比下跌6.05%，环比下跌0.98%。
   国内期货市场上，上期所螺纹钢价格主力1501合约在6月末时收报3073元/吨，7月末报在3069元/吨。期间走势呈浪型波动，但总体而言月内价格变化不大，仍未能摆脱上市以来低位盘整态势。现货市场上，钢材价格涨跌互现，但总体波动不大。
   需要注意的是，尽管国内宏观面向好，但钢铁市场基本面情况依然不甚理想。由于7月是钢铁下游诸多行业进入产销和施工的阶段性淡季，从而使其价格反弹压力大增。进入8月，这样的季节性规律仍无法避免，钢铁行业将面临更大的挑战。
   总体来说，目前钢铁行业处于宏观面偏好但基本面较弱的大背景之下。鉴于当前钢材价格已处历史低位，再度下跌的空间已经较窄，因此预计8月份钢铁价格指数仍将维持胶着状态。
能源价格难以看涨
   7月能源价格指数为1350.77，同比上涨10.57%，环比下跌0.36%。进入8月，地缘政治仍对大宗商品市场构成较大影响。综合来看，原油价格若要在后市反弹仍需要基本面给予支撑，否则当避险情绪继续降温，价格恐将进一步走低。
   煤炭市场方面，7月30日，环渤海动力煤价格指数破 “5”之后继续下行，仅持于489元/吨，刷新有记录以来的新低点。产能过剩、需求低迷、库存高企等利空因素叠加，随时间发酵不断打压国内煤炭市场。7、8月份正值我国电力迎峰度夏阶段，对煤炭需求本应处于高位，但煤炭价格的低迷表明了整体市场的不景气。
   构成7月能源价格指数的大宗商品走势皆弱，在宏观与供需背景不变前提下，8月行情也难以看涨。
有色涨势恐难继续
   7月有色价格指数为607.17，同比下跌5.62%，环比上涨2.32%。在基本金属中，铜、锡和镍价月内区间震荡运行；铝、铅和锌价则走势强劲。其中，伦铝和伦铅均创2013年2月末以来新高，而伦锌更是一度创下2011年8月初以来的最高位，至2416美元/吨。
   从价格方面来看，6月青岛港融资事件带来的负面影响似乎已经淡去，并且事件的平息带来的反而是部分基本金属更加强劲的反弹。
   以涨势最强的伦锌来说，全球锌矿供给预期紧张、伦锌库存大幅下滑很大程度上助推了这波涨势。而铅元素通常与锌伴生，价格受益上涨也属正常。
   然而，在铝、铅、锌价格飙涨之际，有色金属正面临着一年中消费最淡的季节。价格的上涨若无法匹配相应的需求，市场消化行情的难度将愈来愈大，令价格承压。在8月继续深入传统淡季之时，其走势料将渐回归基本面，后市涨势恐难继续。
（赵满满 严伟明）