■ 中国工业报 左宗鑫
   上市公司作为现代经济富有活力的微观主体，它们的业绩报告可侧面反映出中国经济的基本面。数据显示，上半年受疫情、自然灾害、外部环境变化等不利因素影响，A股上市公司业绩整体出现下滑，3984家上市公司共实现营业总收入23.46万亿元、净利润1.85万亿元，同比分别下降1.84%和18.03%。
   在此背景下，被视为新经济和科创企业“聚集地”的创业板、科创板及新三板精选层公司上半年业绩 “跑赢”沪深主板。其中生物医药、高端装备制造、集成电路、信息技术、节能环保等具备新经济、高科技特征的行业增速远超传统优势行业，呈现出韧性强、潜力足的特征。
科创板：六成公司实现净利润增长
   2020年上半年，科创板公司共计实现营业收入1128.07亿元，同比增长5.80%；实现净利润124.17亿元，同比增长42.29%；扣非后净利润94.06亿元，同比增长38.27%。其中，超六成公司实现营收增长，7家营业收入增长超过一倍；六成公司实现净利润增长，四分之一的公司净利润增幅在50%以上。
   科技类公司研发投入的持续提升为科创板亮眼的成绩单注入源源不断的动力。据统计，2020年上半年，科创板公司共计投入研发金额129亿元；研发投入占营业收入比例的平均值为18.53%，比去年全年提高6个百分点。
   具体来看，集成电路、医药制造、软件等行业研发投入占比居前。芯原股份（688521）、微芯生物 （688321）、奇安信（688561）等9家公司持续高研发投入超过30%；中国通号 （688009）、天合光能（688599）等25家公司研发投入超过1亿元。与研发高投入相匹配，科创板公司已拥有近5万名研发人员队伍，比去年末增长8%，研发人员在员工总人数中的占比达24%。
   此外，2020年上半年有多家公司研发获得重要进展。华润微 (688396)国内首条6英寸商用SiC晶圆生产线正式量产；澜起科技 (688008)2019年已完成符合JEDEC标准的第一子代DDR5数据及寄存缓存器芯片工程样片的流片，预计今年下半年完成量产版芯片的研发；三达膜 (688101)开发的 “基于微管膜、连续移动床及纳滤膜的分离纯化集成新工艺”，在国内外首次将高品质微管膜系统用于葡萄糖糖化液过滤除杂，提高了滤液的质量。
创业板：首批注册制公司业绩领先
   2020年上半年，创业板847家公司总体实现营业收入合计7100亿元，平均营业收入8.34亿元，与去年同期基本持平；总体净利润合计700亿元，平均净利润0.83亿元，同比增长13.97%。
   在创业板上市公司中，生物产业、高端装备制造行业业绩增长显著。深交所数据显示，2020年上半年，创业板生物产业、高端装备制造业净利润分别同比增长42.88%、18.34%，远超其他行业。虽然新材料产业、数字创意产业受疫情影响净利润有所下滑，但得益于消费需求恢复，在第二季度分别实现环比增长93.01%、64.20%。
   值得注意的是，创业板注册制下首批上市的18家企业业绩表现优于创业板整体水平，上半年实现平均营业收入5.85亿元，同比增长27.34%，实现平均净利润1.02亿元，同比增长62.39%。虽然其平均营业收入绝对值略低于创业板整体水平，但这些公司的营业收入、净利润同比增幅及净利润率均优于创业板整体水平。
   在注册制持续推进并带来良好开端的同时，创业板也在严格贯彻退市制度，肃清市场生态，提高上市公司整体质量。2020年前三季度，创业板共6家企业退市或即将退市，优胜劣汰机制效果明显，进一步提升了资源配置的效率，退市制度步入常态化。乐视网、金亚科技、盛运环保、神雾环保等4家公司已分别于7、8月摘牌，千山药机也已进入退市整理期，暴风集团已被做出终止上市的决定。
新三板：六成精选层公司实现增长
   2020年上半年，新三板共有8068家挂牌公司发布了2020年半年报，其中，创新层公司1188家，基础层公司6848家，精选层公司32家。这些公司上半年合计实现营收6802.31亿元，归属于挂牌公司股东的净利润合计312.72亿元。
   作为今年A股市场重要改革之一，首批32家精选层公司的半年报业绩备受市场关注。其中，13家精选层公司实现营收与净利润的双增长，20家精选层公司实现净利润增长。特别是，颖泰生物 （833819）、连城数控 （835368）的营收与净利润均超1亿元。
   与此同时，受疫情影响，12家精选层公司业绩下降。例如，净利润下降34.93%的艾融软件 (830799)表示，疫情发生后，公司业务在一季度受到一定影响，但公司对下半年经营情况持乐观预期，有望全年实现营业收入、净利润双增长。
   从行业板块分布来看，疫情防控期间，与抗疫相关的新三板公司积极生产，上半年净利润大幅增长。还有部分科技公司准确把握行业趋势，产品适应市场需求，2020年上半年实现业绩增长。其中，三优光电(831055)上半年实现营收1.21亿元，同比增长168.68%；净利润为2476.87万元，同比增长1255.48%，毛利率35.58%。报告期内，公司推出系列 5G产品，加大投资，建成国内领先的25G产品量产专线，成为应用于 5G光通信、数据中心的高速光器件的国内外主要供应商。
三季度业绩预告喜忧参半
   从已披露三季度业绩预告的534家A股上市公司整体业绩情况来看，目前不少行业在三季度依然保持了较高景气度及业绩增长的确定性。
   WIND统计数据显示，在发布三季度业绩预告的公司中，扣除79家上市公司业绩预告为 “不确定”之外，共有118家公司业绩预增、40家公司略增、11家公司续盈、28家公司扭亏，业绩预告为预减、略减、首亏、续亏的公司数量合计为258家。整体来看，在已发布业绩预告的A股上市公司中，三季度经营业绩情况整体分化较明显，业绩预喜、预忧基本各半。
   从已披露的500余家上市公司三季报业绩预告情况来看，目前创业板、中小板企业的预喜率相对高于主板。以业绩预告均值测算，三季度净利润增速在20%以上公司占比较大的行业，主要包括医药生物、化工、电子等。进一步结合估值来看，目前估值水平较低的行业，包括家用电器、化工和轻工制造行业等。
   此外，综合三季报业绩预告以及宏观、微观数据看，前期受冲击比较大的汽车消费和航空消费已表现出一定复苏甚至上涨态势；另外，有色金属、钢铁、化工、水泥、工程机械、装备制造等工业类周期行业，纷纷出现强劲的景气度提升迹象。预计这些行业在三季度和下半年的业绩，相较于上半年应该会有较大改善。