■ 中国工业报记者 余 娜
   新能源汽车 “狂飙突进”，依旧是门好生意。数据显示，2020年我国新能源汽车行业融资总金额首次突破千亿元,同比大涨159.4%。进入2023年，不少新能源汽车品牌融资步伐加快。
   京东科技财富管理事业部副总裁、投研总监冯永昌分析，当前新能源汽车融资主要是抵押或担保贷款的银行短期贷款，与制造业本身具有的投资回报周期长不相符。其次，对政府补贴依赖较重，但扶持政策调整频繁。此外，专业融资规划缺乏，债务期限并不适配。
产业链利润分配极不均衡
   在政策、资本、科技、市场及产业链的共同影响下，新能源汽车产业快速发展。
   6月10日，2023世界动力电池大会 “动力电池供应链金融与产融合作”主题论坛在宜宾国际会议中心举行。广汽集团 （601238.SH）旗下子公司，广汽埃安新能源汽车股份有限公司副总经理席忠民出席论坛并发言。
   席忠民表示，融合创新共享发展正在构建新能源汽车产业链的新生态。市场竞争急剧上升，头部聚集效应明显。国补完全退出，传统车企悉数加码新能源，市场分化加剧。
   “未来五年，新能源汽车赛道马太效应越发明显，市场分化仍在不断加剧，最后将聚拢在3-5家头部企业，2023年是个分水岭。”席忠民预测。
   在其看来，EV（纯电动汽车）与PHEV（插电式混合动力汽车）并驾齐驱，成本是制约EV发展的核心要素。尽管消费者更喜欢纯电动车体验，但补能不便、高购车成本限制了EV的增长。长期看，新能源汽车发展方向仍在纯电动汽车，随着科技进步及成本下降，纯电动汽车将迎来增长的新拐点。
   “目前，产业链利润分配极不均衡，不利于新能源汽车产业发展。从上游原材料厂、电池厂到车企，全产业都在为矿端企业打工。”席忠民说，“原材料价高导致行业发展不健康。材料商不是要我们打工，而是要我们打长工。锂价格要回归合理，形成全产业链战略联盟，才能打造健康、可持续发展的产业链。”
   当前，我国锂电产业链供应链源头的矿产资源进口依赖较高，关键资源还未实现自主可控，成为产业发展的最大隐患。
   “中国锂电产业 ‘走出去’全球布局的战略将遭遇愈发严峻的国际环境，未来中国锂电技术持续保持全球领先性充满不确定性，发达国家紧随其后，正在紧锣密鼓重构产业链供应链，转换 ‘赛道’寻求优势，寻求固态电池的突破。”中国氯碱工业协会名誉理事长罗云分析。
   “车企都在为锂电打工”，这一调侃并非空穴来风。梳理纳入Wind锂矿板块的19家上市公司业绩发现，2022年，盐湖股份、藏格矿业、天齐锂业、永兴材料四家龙头企业的毛利润率达到了85%-92%。不少企业业绩暴增，赚得盆满钵满。
   随着电池级碳酸锂价格站稳30万元/吨，市场推涨情绪仍然高涨。6月2日，锂矿板块持续走高。截至当天收盘，WIND锂矿指数上涨5.45%，报收5583.47，指数下19家上市公司全部上涨，其中融捷股份 （002192.SZ）、吉翔股份（603399.SH）、盛新锂能 （002240.SZ）涨停，天华新能 （300390.SZ）、天齐锂业 （002466.SZ/9696.HK）、雅化集团 （002497.SZ）等多家企业涨超5%。
   不少车企也将触角延伸到了动力电池产业上游，加速 “抢矿”。特斯拉CEO埃隆·马斯克曾在4月8日表示有意进军锂矿开采，比亚迪则是直接出手在非洲买了六座锂矿，蔚来、理想、小鹏更在今年2月投资了锂行业上市公司欣旺达。业内分析，车企进军锂矿，还是希望在上游获得更多议价权与稳定货源。
私募股权投资竞相加码
   “赛道集中、单笔融资额度高”，新能源汽车产业逐渐成长为一级市场投资最主要赛道。
   中金资本运营有限公司执行总经理徐萌萌分析，从中规中矩到初步分化，再到扩大优势，2015年新能源汽车的发展将汽车产业带入新的周期，汽车产业相比市场整体，开始展现出大幅的相对收益。
   “当前，我们正站在汽车工业发展的新起点，新能源汽车产业链及市场规模较大。从2015年至目前来看中国新能源乘用销量都在增加，预测到2025年会达到新的高度。新能源汽车自主品牌有望复制智能手机路径，引领全球产业发展。”徐萌萌说。
   在其看来，新能源汽车扭转了中国自主品牌在汽车市场的颓势，中国新能源汽车产业有望复制智能手机的成功道路。
   资料显示，此前自主品牌汽车在中国市场始终表现平平，历经政策激励、SUV红利等内外部影响，新能源汽车一改自主品牌的颓势，快速渗透后，仅仅一年半便将自主品牌市场份额从历史低谷提升至历史新高。
   “新能源汽车产业已经逐步成长为私募股权投资市场主要的赛道之一。2017年，新能源汽车融资市占率仅为0.46%，2022年已经达到7%，产业融资金额占市场整体份额不断走高。”徐萌萌说。
   日前，新能源产业龙头宁德时代 （300750.SZ）私募版图再次扩张。天眼查数据显示，5月10日，厦门溥泉私募基金管理合伙企业 （有限合伙）（以下简称厦门溥泉私募）成立，出资额2000万人民币。厦门溥泉私募意味着宁德时代进一步加码新能源领域的资本布局，有望夯实资金在动力电池产业链条上的控制力。
   新能源汽车零部件研发商英磁新能源也于日前完成新一轮融资。据悉，此轮融资由青岛财通汇科创业投资基金领投，西安华欧精密机械和老股东亚杰基金跟投。
   企查查数据显示，3月，安徽省新能源汽车和智能网联汽车产业基金合伙企业 （有限合伙）成立，执行事务合伙人为合肥瑞丞私募基金管理有限公司，注册资本40.4亿元人民币。
   2022年11月，广汽埃安在广州产权交易所公开挂牌，实施增资扩股，完成A轮融资引战，引入了53名战略投资者，融资总额182.94亿元，释放17.72%股份，成为近年来国内新能源汽车行业可以查到的最大的单笔私募融资。
   星航资本执行董事保志璞提醒，对于新能源赛道，作为投资机构需要更为理性。首先在产业链上一定要做到全面覆盖，其次选择细分领域时，要真正理解 “卡脖子”的环节在哪里，以避免投资企业被市场挤压，应选择延展性更强的细分领域。