近日，有多家券商研究机构在各路平台上向投资人推荐东方日升 （300118.SZ）作为投资标的。我们对该上市企业进行深入研究发现，该企业投资价值喜忧参半。
   从股价形态与简单财报数据看，东方日升确实具备价值创造的巨大潜质。
   从股价形态看，东方日升自上市至今，其日K线整体形态为W型。其股价自2018年10月创下4.45元低点后，一直震荡上行，至今已9次筑底，目前股价处于W型最右侧上升通道下边缘上。
   东方日升身处光伏设备行业，深耕异质结电池组件市场多年。2023年一季度，其营业收入近67.77亿元，同比增长25.18%，归属上市公司的扣非净利润2.7亿元，同比增长20.58%。基本每股收益0.29元，同比增长20.83%。
   但是深度财务透视发现，该公司经营管理存在不少问题。
   一季度，营业外收入 （获赔偿收入）增长252.28%；销售费用同比增长46.66%，管理费用同比增长50.64%；净利润同比增长48.97%；经营活动现金净流量同比减少76.61%，投资活动现金流同比减少83.04%；营业成本与营业收入的比值为87.60%，应收账款与营业收入的比值为52.26%，扣非净利润与营业收入的比值只有3.98%，合同负债与营业收入的比值为58.93%。
   报告期内，东方日升应收账款周转率为2.03（177天周转1次）；速动比率不足1，只有0.84；净资产收益率只有2.12%；销售净利率只有4.71%。
   中信至信杜邦分析系统显示，A股光伏设备行业共有65家上市公司，东方日升综合评分2.88分，总排名第40名；其盈利能力得分仅为0.35分；现金能力得分0.23分。
（本栏目稿件由裴金钢汇编）