众合科技 （000925.SZ）近日发布定增公告，公司拟向特定对象发行股份募集资金总额不超过102896.63万元，募集资金将主要用于 “基于自研芯片的数字孪生工业控制平台研发及产业化项目”“大交通领域数字化关键技术研发及产业化项目”“无人感知技术研发项目”以及 “补充流动资金”等用途。
   根据公司公告，众合科技和朗科科技、浪潮云等单位发起 “时空大数据云中心系统工程”。有证券机构认为时空大数据将打开众合科技第二成长曲线，给予该公司 “买入”评级。
   笔者对众合科技的三季度财报数据进行研究后，分析发现，公司前三季度经营业绩呈下滑亏损状态，累计实现营收13.51亿元，同比减少17.16%；归母净利润-0.27亿元，同比减少161.88%；扣非净利润-0.43亿元，同比减少256.84%。主要是众合科技的智慧交通业务收入、毛利率均同比下降，另外泛半导体业务受行业周期性结构调整影响，收入和毛利率同比均有所下降。
   众合科技的净资产收益率为-0.99%，销售净利率为-1.48%，说明盈利能力不佳。公司净资产增长率为-0.29%，营业收入增长率为-17.16%，净利润增长率为-161.88%，皆低于行业平均值，可见公司的产品销售不畅，成长潜力不高，持续发展的能力较弱。
   由于募投项目涉及众合科技在现有技术层面的突破，因此存在研发失败的风险。此外，相关资料显示，众合科技股权较为分散，无控股股东和实际控制人，本次发行完成后，公司股权结构将进一步分散，公司面临董事会、股东大会提案未能获得通过的风险，这会导致公司决策效率降低、贻误业务发展机遇的风险将增大。众合科技开启新篇章的想法虽然很美好，但种种不利因素似乎昭示着其经营业绩亏损状态可能持续。
联创电子：业绩承压 发展动能不足
   近日，多家证券机构考虑到消费电子需求复苏或带来竞争压力缓解，认为联创电子 （002036.SZ）的业绩有望迎来修复，看好该公司在车载光学方面的发展。但笔者在研究分析联创电子2023年三季度财报后发现，该公司业绩仍处于亏损状态，发展动能并不足。
   联创电子是全球高清广角镜头龙头企业，主要从事研发、生产及销售为移动智能终端、智能驾驶、运动相机、智能家居、VR/AR等配套的光学镜头、摄像模组及触控显示一体化等关键光学、光电子产品及智能终端产品制造。
   联创电子三季度财报数据显示：前三季度公司实现营业收入70.90亿元，同比下降10.29%；归母净利润-3.28亿元，同比下降260.90%；扣非净利润-3.72亿元，同比下降378.53%；其中第三季度，公司实现营业收入28.90亿元，同比下滑4.64%；归母净利润-0.49亿元，同比下降148.57%；扣非净利润-0.71亿元，同比下降209.23%。公司的净资产收益率为-9.45%，销售净利率为-5.09%，都低于行业平均值，可见盈利能力欠佳。
   运营能力方面，联创电子的总资产周转率为0.45，需要800天才能周转一次。观察近20个交易日中，公司获北向资金减持的有11天，累计净减持659.61万股。此外，公司的净利润增长率为-260.90%，净资产增长率为-8.47%，营业收入增长率为-10.29%，说明公司的发展动能不足。
   车载光学方面，联创电子第三季度在建工程投入新增达5.47亿元，旨在聚焦车载光学系列产品，推动多个研发制造项目。但研发效果如何，能否助力公司扭亏为盈，还需审慎观望。 （本栏目稿件作者吴晨）