据媒体消息，大秦铁路今年下半年的淡季检修拟定于9月20日开始，为期15天，每天 “开天窗”3~4个小时。众所周知，大秦铁路是中国 “西煤东运、北煤南运”的主动脉，大秦线检修会在一定程度上影响煤炭正常运输，从而可能给煤炭市场带来一定影响。去年4月、9月以及今年4月最近三次例行检修期间，大秦线煤炭运量较检修前一个月分别下降14.6%、10.0%和26.3%，同时，秦皇岛港日均煤炭调入量较前一个月分别下降5.3%、5.5%和12.7%。受大秦线检修以及其他利多因素影响，在最近三次检修期间，煤炭市场价格均发生了根本性变化，去年4月份和今年4月份，秦皇岛港动力煤价格均提前进入上行通道，去年9月份，伴随大秦铁路检修，秦皇岛港动力煤价格逐步止跌企稳并开始小幅回升。
   9月20日即将开始的大秦线检修，同样会给煤炭正常运输带来一定影响，至于是否会给煤市带来影响，以及带来多大影响，还要看影响煤市的其他因素如何。
   从目前市场发展态势来看，市场上存在多种利多因素，以秦皇岛港为代表的沿海动力煤价格可能面临再度上扬。
   第一，水电出力存在持续下降的可能，动力煤需求预期相应增强。今年入汛以来，西南地区降雨量明显比常年同期偏少，云南东部、贵州大部、四川东南部、重庆南部以及湖南南部和广西北部降雨量偏少25%~50%，局部地区偏少达80%左右。由于干旱，今年夏季用电高峰期间，本该处于出力高峰的水电一点都不给力，7月份水电发电量同比大幅下降11.1%。目前西南地区的旱情仍在持续或进一步发展，如果未来一段时间旱情仍然不见缓解，水电出力存在持续下降的可能，水电出力下降会使火电出力和动力煤需求相应增加，从而对煤炭市场价格形成支撑。
   第二，多数高耗能产品产量仍保持较快增长势头。虽然7月份多数高耗能产品产量环比出现了不同程度下滑，但不能不说这些产品产量仍然保持着较快增长势头。国家统计局数据显示，7月份，生铁、焦炭、水泥、玻璃、合成氨、精炼铜和矿产铝产量同比增速分别达到了17.3%、19.8%、16.8%、13.7%、11.8%、18.7和13.3%。此外，据中钢协估算，8月上旬全国日均粗钢产量为194.19万吨，较7月下旬增长0.35%，8月份粗钢产量势必将继续快速增长势头。高耗能产品持续快速增长，说明煤炭市场需求持续旺盛，煤炭价格也将获得支撑。
   第三，下游用煤企业可能会将采购时间进一步提前。为了防止集中采购引起煤价过度上涨，部分下游用煤企业纷纷避开高峰，将冬储煤采购时间提前至9月份。而9月份南方大部分地区气温仍然较高，空调用电负荷仍处于较高水平，冬储煤提前可能会使冬储煤采购与夏季正常用煤采购重叠，从而对煤价形成支撑，并可能促使煤价过早进入上升通道。
   第四，目前重点电厂存煤可用天数低于去年同期水平。截止到8月10日，重点电厂电煤库存为6184万吨，平均可用天数为15天。虽然重点电厂电煤库存总量较去年8月末有明显增长，但由于装机容量增长，重点电厂存煤可用天数却较去年8月末减少了2天。由于库存水平相对较低，预计未来电厂煤炭采购仍会保持较高水平，进而对煤价形成支撑。
   第五，近期山西北部动力煤坑口价已经出现不同程度上涨。在经历了将近一个半月的基本稳定之后，上周，山西北部大同、朔州等地动力煤坑口价再度整体上扬，涨幅大都在每吨5~10元之间，其中，大同6000大卡动力煤坑口价每吨上涨10元。动力煤坑口价上涨势必会推动沿海地区动力煤价格再度进入上行通道。
   回顾去年4月份、9月份以及今年4月份大秦铁路检修期间煤价上涨的原因，均有天气因素的影响。去年春天，西南地区遭遇了罕见干旱，水电出力受阻，煤价早早进入上行通道；去年9月末10月初，千年极寒说法突然冒出，煤价应声进入上行通道；今年春天，长江中下游又遭遇了罕见干旱，4月份开始水电出力提升受阻，煤价进入上行通道。目前，西南几个省区正在遭遇夏、秋连旱，在大秦铁路检修即将启动的情况下，在高耗能产品产量仍然保持较快增长势头的情况下，如果煤炭市场采购需求增加，煤价势必会出现上扬。
   但是，与前几次大秦铁路检修相比，目前某些之前促使煤价上涨的因素已经有所转变，煤价上涨幅度将受到较大制约。
   第一，与2010年相比，目前国内货币政策已经明显收紧，流动性趋紧，市场炒作气氛大大缓解。自去年10月20日首次加息以来，到目前为止，央行已经连续5次上调人民币存贷款基准利率，一年期人民币存款基准利率由2.25%上调至了3.5%；去年下半年以来，央行连续9次上调人民币存款准备金率，大型金融机构存款准备金率由17%上调至目前创记录的21.5%。
   第二，主产区原煤产量持续保持较快增长势头，煤炭供应较为充足。今年以来，内蒙古、山西、陕西等主产区原煤产量持续保持了较快增长势头。1~7月，内蒙古、山西、陕西分别累计完成原煤产量53654万吨、48558万吨和22202万吨，较去年同期分别增长32.1%、22.3%和10.5%。三省区原煤产量的快速增长能够在很大程度上满足国内煤炭需求的快速增长，煤炭供应较为充足。第三，未来几个月煤炭进口仍将保持在较高水平。在2月份煤炭进口跌至676万吨的低位之后，5、6月份我国煤炭进口量已经分别回升至1357万吨和1373万吨，快速实现由降转升，较去年同期分别增长24.7%和17.0%，7月份更是跃升至1753万吨，创月度进口新高，较去年同期增长36.2%。虽然7月份以来国内煤价出现了小幅回调，而国际煤价仍然保持高位窄幅振荡，但是相对于今年年初，目前国内煤价明显偏高，而国际煤价则有一定幅度回调。数据显示，8月份，秦皇岛港大同优混煤价格较1月份每吨大约上涨46元左右，而澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格则每吨回调9美元左右，约合人民币60元左右。一涨一落，说明国际市场需求相对于国内来说并不旺盛，预计煤炭进口将继续保持在较高水平。
   第四，目前煤价已经处于较高水平，煤价进一步大幅上涨将受到抑制。目前秦皇岛港大同优混、山西优混、山西大混煤价格分别为875元/吨、820元/吨以及710元/吨，与今年7月初相比，每吨仅分别回调20~25元。从历史走势来看，仅略低于2008年同期，处于历史较高水平。由于7月份以来这轮煤价下调幅度并不大，且目前煤价仍处于历史较高水平，前期市场采购并没有因看跌煤价而出现明显下滑，而是始终较为平稳，这将在一定程度上避免当预期煤价上涨时采购需求集中增加，从而抑制煤价涨幅扩大。此外，由于煤价高位运行，用煤企业市场采购越来越理性，这也将抑制煤价上涨幅度。
   第五，去年秋天煤价上涨很大程度上是受 “千年极寒”炒作的影响，今年市场或将吸取教训。去年10月初，一则千年极寒的消息点燃了煤炭市场的热情，煤价进入快速上扬通道，后来由于千年极寒煤价出现，冬季用煤高峰期间煤价出现了下滑，部分用户因此遭受了一些损失。有了前车之鉴，市场可能会更加趋于理性，用煤企业势必会结合自身实际情况合理安排采购，避免煤价出现过度不合理上涨。(李廷)