价值 透视 九联科技:拓展转型能否顺利进行?
随着物联网、5G等新兴技术的发展,近日,有证券机构认为九联科技 (688609.SH)的智能终端业务有望触底回升。九联科技以机顶盒业务起家,逐步拓展融合型智能家庭网关、智能路由器、NB-IoT模块、鸿蒙AI等产品矩阵,向数字家庭及物联网通信一体化解决方案及服务提供商转型。九联科技的拓展转型是否能顺利进行,笔者根据该公司最新的财报进行研究分析。 九联科技2023年的三季度财报显示,公司前三季度实现营业收入15.73亿元,同比下降16.38%;归母净利润为-1.21亿元,同比下降355.33%,环比下降148.31%;扣非净利润为-1.21亿元,同比下降360.75%,环比下降140.37%,扣非净利润与营业收入之比为-7.69%。当前公司处于亏损状态。九联科技的净资产收益率为-10.84%,销售净利率为-7.90%,皆低于行业平均值,反映出公司的盈利能力不佳。 从成长能力指标来看,九联科技的净利润增长率为-355.33%,公司的成长潜力不高;营业收入增长率为-16.38%,表明公司市场前景不好,营销能力不强;净资产增长率为-13.60%,可见公司持续发展的能力较弱。并且九联科技的总资产周转率仅为0.55,超过654天才能周转一次,营运能力欠佳。 报告期内,九联科技所处的数字机顶盒及网络通信设备行业下游需求尚未完全恢复,为应对市场低迷及库存压力,九联科技需要进一步巩固和维持市场地位及份额。目前,公司主要智能终端产品仍为家庭多媒体信息终端和智能家庭网络通信设备,虽已参与鸿蒙生态领域的构建,但基于鸿蒙系统的终端产品、信创产品、商业显示屏等尚处于市场拓展阶段,受益于鸿蒙的推广应用还需要时间。九联科技需继续在与产品性能相关的技术领域进行研发投入,持续推动产品互联与行业纵深,才能尽快实现扭亏为盈,顺利推动公司转型发展。 聚光科技:全面优化费用端 提升经营稳健性 当前,我国高端质谱、色谱及光谱仪器国产替代需求迫切。近日,有券商由此认为聚光科技 (300203.SZ)为国内高端分析仪器领军企业,聚焦高端科学仪器等核心仪器业务,多款产品打破国外垄断局面,产品与技术储备丰富,研发实力行业领先,国产替代潜力巨大,看好该公司长期增长空间广阔。 笔者深入聚光科技三季度财报研究后,发现2023年前三季度,公司实现营业收入20.52亿元,同比下降5.64%;归母净利润为-1.76亿元,同比下滑61.10%;扣非净利润为-2.12亿元,同比下降34.10%,扣非净利润占营业收入的比重为-10.33%。聚光科技的净资产收益率为-5.77%,低于2.31%的行业平均值;销售净利率为-10.65%,低于7.92%的行业平均值,表明公司的盈利能力不强。 运营能力方面来看,聚光科技的总资产周转率仅为0.20,需要1800天才能周转一次;存货周转率为0.82,需要439天才能周转一次,可见公司营运能力欠佳。从聚光科技的成长能力指标来看,净利润增长率为-61.10%、营业收入增长率为-5.64%、净资产增长率为-5.37%和总资产增长率为-3.87%,皆低于行业平均值,说明公司产品销售不畅,成长性和可持续发展能力不强。前三季度,公司经营活动产生的现金流量净额为-3.29亿元,反映聚光科技在日常经营中遇到了现金流不足的问题,公司经营稳健性不佳。从费用端来看,聚光科技前三季度的销售费用率为22.69%、管理费用率为10.45%、财务费用率为6.14%,分别同比增加1.1%、1.3%和1.1%,整体费率有所上升。 聚光科技已打造质谱、光谱、色谱等多个高精密检测分析技术平台,公司应根据实际业务开展情况,在人员薪酬、结构和费用方面进行全面优化,降费提效才能有望实现利润优化。 (本栏目稿件作者吴晨)
|